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 const resObj = JSON.parse(res) || {};
 const article = resObj.data;
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 const accountType = document.querySelector(
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 accountType.src = `https://app-stc.zjol.com.cn/card-share/${
 article.cert_type > 0 ? "tmh_type_cmh" : "tmh_type_ck"
 }.png`;

 const avatarImg = document.querySelector(
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 const userName = document.querySelector(
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 userName.textContent = article.account_nick_name;

 const officialCert = document.querySelector(
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 article.official_cert_status == 0 ? "none" : "block";

 const pic = article.list_pics ? article.list_pics[0] : "";
 const cover = document.querySelector(
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 const coverImage = document.querySelector(
 "body > div.wrapper > div.article_card > div.cover > img"
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 if (!!pic) {
 coverImage.src = pic;
 cover.style.display = "block";
 } else {
 cover.style.display = "none";
 }

 const title = document.querySelector(
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 title.textContent = article.doc_title || article.list_title;

 const desc = document.querySelector(
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 const div = document.createElement("div");
 div.innerHTML = article.content;
 desc.innerHTML = div.innerText;
 div.remove();
 desc.style.display == div.innerText ? "block" : "none";

 const articleDate = document.querySelector(
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 const date = new Date(article.published_at);
 articleDate.textContent = `${date.getFullYear()}-${String(
 date.getMonth() + 1
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 2,
 "0"
 )} ${String(date.getHours()).padStart(2, "0")}:${String(
 date.getMinutes()
 ).padStart(2, "0")}`;

 const dayOfWeek = date.getDay();
 const days = [
 "星期天",
 "星期一",
 "星期二",
 "星期三",
 "星期四",
 "星期五",
 "星期六",
 ];
 const week = document.querySelector(
 "body > div.wrapper > div.account_card > div > div.date > span.week"
 );
 week.textContent = days[dayOfWeek];

 const months = [
 "Jan",
 "Feb",
 "Mar",
 "Apr",
 "May",
 "Jun",
 "Jul",
 "Aug",
 "Sept",
 "Oct",
 "Nov",
 "Dec",
 ];

 const month = document.querySelector(
 "body > div.wrapper > div.account_card > div > div.date > span.month"
 );
 month.textContent = `${months[date.getMonth()]} ${String(
 date.getDate()
 ).padStart(2, "0")}`;

 const cert = document.querySelector(
 "body > div.wrapper > div.account_card > div > div.avatar > img.cert"
 );
 if (article.cert_type > 0) {
 // 这里类型弄反了
 const value = article.cert_type == 1 ? 2 : 1;

 cert.src =
 "https://app-stc.zjol.com.cn/card-share/cmh_cert_" +
 value +
 ".png";
 } else {
 if (article.quality_type > 0) {
 cert.src =
 "https://app-stc.zjol.com.cn/card-share/ck_cert_" +
 article.quality_type +
 ".png";
 } else {
 cert.style.display = "none";
 }
 }

 const qrEl = document.querySelector(
 "body > div.wrapper > div.bottom > div.qr-area > div.right > img.qr"
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 if (typeof QRious !== "undefined") {
 new QRious({
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 size: 200,
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 ZBJTJSBridge.invoke("getNewsDetail", "", "getNewsDetailCallback");
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共筑海洋经济协同发展新高地 “海上鲜”赋能全国统一大市场建设

<div class="creator-platform-content">8月5日，东海开渔季旌旗猎猎，千艘渔船扬帆竞发，新鲜海味即将涌入市场。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178954724036.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1245&amp;height=830&amp;size=134453">值此海洋产业活力迸发之际，8月13日，由“海上鲜”主办，网经社承办的“经略海洋 共筑海洋经济协同发展新高地—‘海上鲜’赋能全国统一大市场建设媒体沟通会”在网经社总部大厦举行，共同探讨全国统一大市场背景下的海洋经济数字化转型之路。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178954738244.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1201&amp;height=901&amp;size=140036">一、中央定调加速建设全国海洋统一大市场会上，中共中央党校出版社出版的《与领导干部谈数字经济》联合主编、网经社电子商务研究中心主任曹磊就《建设全国统一大市场海洋经济数字化转型》进行演讲。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178954756164.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1069&amp;height=803&amp;size=63472">他表示，今年7月1日，中央财经委员会第六次会议明确提出，要推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路。会议明确要求“纵深推进全国统一大市场建设”，通过统一市场基础制度、基础设施、监管执法及要素市场，扩大对内对外开放，为数字海洋经济长远发展筑牢政策根基，促进要素跨区域自由流动与高效配置。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178954768453.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1482&amp;height=826&amp;size=182443">早在1992年，党的十四大就提出“建立社会主义市场经济体制”的目标，为后续提出建立全国统一大市场奠定基础。随后1993年，十四届三中全会审议通过《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，其中明确强调要建立“统一、开放、竞争、有序”的市场体系，即全国统一大市场。根据自然资源部发布的数据，2024年我国海洋经济总量首次突破10万亿元。海洋经济潜力巨大，未来大有可为。曹磊认为，政策通过制定产业政策和完善法规制度，为数字海洋经济提供支持，营造良好的发展环境。这为海洋经济数字化转型提供了坚实的政策基础。二、曾获雷军投资海洋渔业经济的“创新加速器”随后，“海上鲜”董事长叶宁做了《经略海洋共筑海洋经济协同发展新高地 “海上鲜”赋能全国统一大市场建设》的主题分享。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178954781764.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1003&amp;height=753&amp;size=61386">首先，叶宁分享了自己的创业故事。“海上鲜”成立于2015年，致力于通过科技创新驱动传统渔业转型升级，服务乡村渔业振兴，践行国家海洋强国战略。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178954793988.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1096&amp;height=714&amp;size=88464">成立至今，海上鲜已历经六轮融资，具体包括：2017年4月获7000万元B轮融资；2018年5月获2亿元C轮融资；2019年7月获C1轮融资；2020年4月获壳牌资本数千万元战略投资；2022年9月获D轮投资。财务表现方面，在2022年、2023年和2024年，海上鲜的营业收入分别为人民币14.27亿、9.14亿和10.06亿元，相应的净利润分别为人民币3412.3万、3580.3万和4386.5万元。在政策红利持续释放下，我国数字海洋经济已进入快速发展期。为进一步提速全国统一大市场建设，叶宁结合产业实践，探讨了当前数字海洋经济发展面临的挑战，具体来看：一是基础设施互联水平有待提升，统一标准体系需进一步完善。首先，海上通信保障能力仍需加强。远海及部分近海区域信号覆盖存在盲区，渔民在作业期间有时会面临通信不畅问题。其次，新能源船舶改造成本较高。这些问题对海洋经济的绿色转型与数字化升级形成一定制约。二是市场要素流通效率有待提高，统一要素市场建设亟需深化。要素的高效流通是统一大市场的核心特征，但当前数字海洋领域要素配置效率仍有提升空间。三是产业协同水平需进一步提升，统一产业体系建设尚需加强。数字海洋经济的提质增效依赖于产业协同，但当前在协同方面仍存在提升空间。一是新能源产业区域协同需加强。二是渔港经济区跨域协作机制有待优化。同时，渔港运营管理数字化程度有待提升，配套服务效率需进一步提高，影响了渔港作为海洋经济枢纽的集聚辐射功能的充分发挥。四是资本化进程需加速推进，统一资本市场支撑体系有待健全。资本要素是数字海洋经济规模化发展的关键支撑，但当前在融资渠道上存在优化空间。一方面是融资渠道相对有限。另一方面则是上市通道有待拓宽。数字渔业等细分领域标杆性上市企业相对缺乏，资本市场对海洋数字经济新兴业态的认知和接纳程度仍在提升过程中，对企业借助资本实现跨越式发展带来挑战，也一定程度影响社会资本投入信心。对于如何应对这些挑战，叶宁表示，可着力于构建统一基础设施标准体系，夯实发展支撑；完善要素市场统一机制以畅通流通渠道；升级产业协同统一体系以提升发展质效；畅通资本市场统一渠道以强化资本支撑四方面开展工作。三、“海上鲜”数字海洋经济的创新实践基于数字海洋经济发展的痛点，“海上鲜”常务副总裁乐仁龙分享了“海上鲜”如何以“卫星+互联网+渔业”为核心，打造了一套完整的数字渔业解决方案。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178954805892.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=797&amp;height=1062&amp;size=47766">第一，通信破障：通过卫星通信技术实现了近海通信全覆盖，解决了渔民作业中的通信难题。其“海上WiFi网络服务”不仅为渔民提供了稳定的上网环境，还基于数据优化了作业效率。第二，交易升级：构建专业的数字平台，连接渔民、供应商和采购商，通过降低上下游购销成本、提高流通效率，打破了传统交易模式的地域限制。此外，公司运用新一代信息技术，建立了海鲜产品的溯源体系，保障品质可信。第三，服务优化：推出了“智慧加油服务”，通过联动沿海多港口码头和驳船，整合上游燃油供应资源，为远洋船舶提供保税船燃供应便利，显著降低了燃油成本。这一服务不仅提升了船舶运营效率，也为渔港经济区的可持续发展提供了支持。第四，产业协同：“海上鲜”通过投资建设海洋经济产业园区，集聚渔业上下游企业，推动产业链协同发展。打造了“产、供、销”一体化的生态体系，助力区域经济转型升级。“海上鲜”的创新实践不仅获得了政策支持，也赢得了社会广泛认可。公司参与的珲春产业合作项目被国务院扶贫办纳入全国“携手奔小康”典型案例，并入选《全国数字渔业典型案例》及《长三角供应链创新与应用优秀案例集》。同时，其“渔业创新服务模式”被学习强国、新华社等主流媒体报道，成为行业数字化转型的典范。此外，公司入选商务部全国电子商务示范企业、农业农村部供应链创新与应用试点企业，荣获2020年“直通乌镇”全球互联网大赛总决赛第一名、浙江省农村农业创新大赛一等奖等殊荣。公司还积极参与我国渔业信息化建设，担任中国渔业协会副会长单位、智慧渔业分会会长单位，成为推动行业数字化转型的重要力量。四、打造“向海图强”的中国样本宁波“海上鲜”的崛起，不仅是数字渔业创新的缩影，更是中国推动海洋经济高质量发展的生动实践。依托“卫星+互联网+渔业”的模式，“海上鲜”有效解决了行业痛点，构建了海洋渔业智慧生态圈。在中央财经委员会第六次会议精神的指引下，“海上鲜”的成功经验为加速建设全国海洋统一大市场提供了极具价值的实践参考。随着《全国统一大市场建设实施方案》细则落地，海洋经济正迎来“黄金十年”。作为数字海洋经济领域的领军企业，“海上鲜”将持续深化技术创新、优化服务模式、强化政策协同，全力推动海洋经济向更有效率、更可持续、更高质量的方向迈进，为建设海洋强国、实现“向海图强”的宏伟目标贡献海上鲜力量，助力推进全国海洋统一大市场的建设。</div>

电商代运营还是门“好生意”吗？宝尊 丽人丽妆 若羽臣 壹网壹创 青木 凯淳三季报PK

<div class="creator-platform-content">国内电商代运营行业在2025年第三季度中正面临深刻的转型压力。未来，行业洗牌将加速，核心竞争力愈发依赖于全渠道运营效率、与品牌的深度绑定以及技术应用能力。出品 | 网经社撰写 | 南烛一审 | 可乐二审 | 云马配图 | 网经社图库<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761141704.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=455&amp;height=258&amp;size=83681">近期，宝尊电商（NASDAQ:BZUN）、丽人丽妆(605136.SH)、若羽臣(003010.SZ)、壹网壹创（300792.SZ）和青木股份（301110.SZ）、凯淳股份（301001.SZ）这六家电商代运营商上市公司相继发布2025年第三季度业绩报告。六大电商代运营上市公司2025年三季度营收有增有降、净利润有亏有赚，展现出不同的发展趋势。此外，姚记科技(002605.SZ）、华扬联众(603825.SH）、怡亚通（002183.SZ）、思美传媒（002712.SZ）、蓝色光标（300058.SZ）等上市公司也提供电商代运营服务，但并不作为主营业务，因此不做比较。此外，还有悠可、碧橙电商、乐其电商、京淘科技、京拍档、契胜科技等未上市的头部代运营企业。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761152648.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=2230&amp;height=1226&amp;size=1353810">从图表数据来看，在营收方面，宝尊电商营收规模居首，若羽臣的营收增速最为显著；净利润方面，宝尊电商与丽人丽妆、凯淳股份呈现亏损，其余公司均实现盈利，其中青木股份净利润规模最大，净利润增速最快；在营业成本与研发费用方面，两项规模最高的均为宝尊电商。一、营收增速显著分化：若羽臣 丽人丽妆高速增长 宝尊规模领先但增速平稳11月25日，宝尊电商公布了截至2025年9月30日的宝尊电商第三季度未经审计财报。其中三季度实现总净营收为21.56亿元，较去年同期的20.57亿元同比增长4.8%。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761166536.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=882&amp;height=490&amp;size=300315">10月30日，丽人丽妆发布2025年第三季度财报。丽人丽妆2025年第三季度财报数据显示，公司单季度营收3.457亿元，同比增长32.55%，延续了今年以来营收逐步回升的态势。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761176968.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=799&amp;height=450&amp;size=249698">10月28号晚间，若羽臣发布2025年第三季度财报，第三季度，公司实现营业收入8.19亿元，同比增长123.4%。其中，公司年内累计实现营业收入21.38亿元，较去年同期增长85.3%；<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761189768.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=888&amp;height=494&amp;size=271169">2025年10月，壹网壹创发布了2025年第三季度财报。报告显示，公司该季度实现营业总收入2.3亿元，较去年同期增长11.32%。壹网壹创核心业务为全域电商服务，涵盖品牌线上管理、线上分销及内容电商服务。从图表趋势来看，公司季度营收在经历2024年整体波动后，于2025年第三季度实现同比回升。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761200520.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=806&amp;height=452&amp;size=267465">2025年10月，青木股份发布第三季度财报。报告显示，公司2025年第三季度实现营业收入2.128亿元，同比增长4%。公司主营业务仍为全球知名品牌提供一站式综合电商服务，涵盖电商代运营、品牌孵化、经销代理等核心板块。从图表趋势看，公司单季度营收连续保持同比增长，业务呈现稳步恢复态势。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761211272.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=802&amp;height=450&amp;size=232429">2025年10月，凯淳股份发布2025年第三季度报告。报告显示，公司2025年前三季度实现营业收入6686.7万元，同比下降25.46%；归母净利润为-264.2万元，同比大幅下降342.90%。从2025年第三季度财报来看，国内主要电商服务商的业绩延续了分化态势，但增长动能与竞争格局已显现新变化。宝尊电商以21.56亿元的单季营收居于首位，同比增速为4.8%，整体规模保持领先，但增长趋于平稳。若羽臣表现尤为突出，第三季度营收达8.19亿元，同比大幅增长123.4%，成为本季度增速最高的企业之一；丽人丽妆也实现明显回升，单季营收3.457亿元，同比增长32.55%，走出上年同期的低谷。相比之下，部分企业仍面临增长压力。青木股份第三季度营收为3.53亿元，同比下降11.32%；壹网壹创营收2.30亿元，虽未在图表中公示增速，但整体规模仍处行业中部；凯淳股份前三季度累计营收为6686.7万元，同比下降25.46%，且归母净利润为-264.2万元，同比大幅下滑342.90%，显示其仍在业务调整期中承压。整体来看，电商代运营行业已进入以增长质量为导向的发展新阶段。企业在策略上呈现明显差异：有的通过品类拓展与技术投入推动高增长，有的则在收缩中加强成本控制以提升人效与毛利。随着消费复苏节奏不一和平台规则持续演变，预计未来企业间的业绩分化仍将持续。二、净利润：若羽臣 青木股份增长强劲 宝尊 丽人丽妆等盈利承压早期电商代运营企业主要聚焦于为品牌方提供天猫平台的“一站式”托管服务，涵盖从店铺搭建、视觉设计到流量运营、履约管理等全链路环节。伴随电商行业格局的裂变式发展——特别是短视频与社交电商的爆发式增长——电商代运营将业务触角延伸至抖音、小红书等新兴内容电商阵地，逐步构建起“多平台+全场景”的运营体系。从高光到挑战，代运营公司的转型压力也与日俱增。细分来看，宝尊电商板块产品销售收入4.1亿，线上店铺运营收入4.2亿，同比增长16%，仓储物流收入4.3亿，字营销和技术服务收入5.4亿,同比增长6%。与此同时，宝尊高质量经销战略持续推进，库存周转及经销毛利大幅提升。此外，宝尊线上店铺运营收入也实现同比高增长，通过优化品类矩阵，带动经销毛利率、库存周转及盈利全面提升。在盈利层面，非公认会计准则下，经营亏损大幅收窄至1080万元。宝尊电商管理层表示，三季度，公司战略转型持续深化并取得切实成效，总营收实现同比增长5%，经营亏损同比大幅收窄。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761221768.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=873&amp;height=498&amp;size=290204">丽人丽妆在净利润方面，第三季度实现盈利10万元，虽规模较小，但标志着公司自2024年出现年度亏损后，连续三个季度保持盈利。从近三年趋势看，公司业绩逐步企稳，营收增速转正，净利润亦从2024年四季度的亏损状态恢复至微利水平。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761232712.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=800&amp;height=446&amp;size=247633">截至2025年9月30日，若羽臣归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，较去年同期增长81.6%。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761244808.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=885&amp;height=498&amp;size=301463">2025年第三季度，壹网壹创实现归属净利润0.28亿元（约2776万元），但同比增长率为-58%，净利润规模较去年同期出现较大幅度回落。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761255368.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=799&amp;height=447&amp;size=247345">2025年第三季度，青木股份实现归母净利润约0.70亿元，同比增长约25%，净利润规模呈下降态势。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761267528.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=805&amp;height=452&amp;size=267021">2025年第三季度，凯淳股份归母净利润为-264.2万元，同比由盈转亏，下降幅度达342.90%。从2025年第三季度的净利润表现来看，电商服务商之间的盈利分化进一步加剧。若羽臣和青木股份增长显著，归母净利润分别为3251万元和2795.98万元，同比增速分别达73.21%与439.71%，展现出强劲的利润增长动能。壹网壹创虽净利润规模达9846.46万元，为六家最高，但同比增速仅为3.94%，增长有所放缓。另一方面，部分企业仍面临利润压力。宝尊电商尽管营收规模领先，归母净利润为1.071亿元，同比下滑21.60%；丽人丽妆与凯淳股份则出现亏损，归母净利润分别为-373.24万元和-264.2万元，同比分别下降87.76%和342.90%，盈利承压明显。整体来看，在电商代运营行业竞争持续加剧的背景下，企业之间的利润表现差异显著，反映出各公司在业务结构、运营效率和成本控制方面的能力差距正在拉大。三、研发投入普遍收缩从研发支出来看，2025年第三季度六家电商代运营企业普遍呈现收缩态势。宝尊电商在绝对规模上仍以1.152亿元居首，青木股份紧随其后，研发费用为1.04亿元。其余四家企业研发投入均低于2000万元，其中凯淳股份、壹网壹创不足千万元，反映出行业在技术自研方面的整体投入仍相对有限。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761278408.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=802&amp;height=644&amp;size=82123">值得关注的是，六家企业研发费用增速全部为负，降幅在-1.37%至-34.18%之间。凯淳股份（-34.18%）、壹网壹创（-29.16%）和若羽臣（-23.10%）收缩最为明显，宝尊电商也下降18.10%。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761287880.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1330&amp;height=616&amp;size=83476">这一方面与部分企业营收下滑带来的成本控制有关，另一方面也体现出行业在增长承压阶段更倾向于缩减中长期技术投入以维持短期利润。从研发强度（研发费用占营收比重）看，各企业差异显著。尽管研发投入与盈利表现并非简单线性关系，但适度技术投入与业务模式的结合仍有助于提升运营效率。在电商平台规则持续迭代、AI工具逐渐普及的背景下，代运营企业需在成本控制与技术升级之间寻求平衡，避免因持续压缩研发而导致服务同质化、竞争力下降。网经社电子商务研究中心主任曹磊指出，随着品牌方对多平台运营、数据合规、内容创新等方面要求的提高，代运营商仍需在技术能力上持续构建差异化优势，单纯依赖资源整合与流量运营的模式面临日益加剧的挑战。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761299208.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1502&amp;height=779&amp;size=914942">网经社企业库显示，除以上六家上市公司外，电商代运营公司还包括悠可、碧橙电商、上佰电商、火蝠电商、索象电商等。此外，电商服务商主要玩家还包括：电商SaaS服务商类：微盟、有赞、光云科技、聚水潭、企迈科技；全链路服务商：乐其电商、千匠网络、网营科技、魔筷科技；DP类服务商：融趣传媒、构美等。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178761310792.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=789&amp;height=659&amp;size=730509">除以上六家上市公司外，国内数字零售上市公司包括：1）综合电商类：阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会、苏宁易购、国美零售、寺库、云集、万物新生；2）直播电商类：快手、蘑菇街、遥望科技、交个朋友、东方甄选；3）生鲜电商类：叮咚买菜；4）汽车电商类：团车、优信；5）导购电商类：什么值得买、返利网；6）分期电商类：乐信、趣店；7）零售电商服务商类：中国有赞、微盟集团、光云科技、悦商集团、若羽臣、丽人丽妆、壹网壹创、青木股份、优趣汇；8）垂直电商类：宝宝树集团、物农网、酷特智能、波奇宠物；9）品牌电商类：小米集团、小熊电器、良品铺子、三只松鼠、御家汇、南极电商、戎美股份、逸仙电商。</div>

11月数字健康：京东健康 新氧 阿里健康发布财报 卓正医疗第三次提交港交所上市申请

<div class="creator-platform-content">2025年11月，数字健康领域又有哪些事？以下为数字经济新媒体 #网经社 旗下数字健康台为您带来本月数字健康领域各平台最新动态回顾。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178562209032.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=750&amp;height=350&amp;size=56145">【要闻速览】1.上海探索建立互联网健康科普全链条监管机制2.微医与通联支付合作升级医疗支付服务流程3.蚂蚁集团宣布“蚂蚁数字医疗健康事业部”正式升级为“蚂蚁健康事业群”4.抖音平台强化医美直播内容治理 超十万直播间因违规受处置5.福鑫数科获5000万元融资 以生成式AI推动医院全流程智能化变革一、官方动态市场监管总局公布2025“守护消费”铁拳行动典型案例：直播带货使用医疗用语推销遭处罚11月5日，市场监管总局公布2025“守护消费”铁拳行动第二批典型案例。2025年，市场监管总局部署开展“守护消费”铁拳行动，坚持以“打假、处劣、治虚、惩偷”为重点，严厉打击计量器具作弊、商标侵权、虚假广告等人民群众反映强烈、与群众利益息息相关的违法行为，查办了一批违法案件，维护了消费者合法权益，着力营造安全放心的消费环境。河南省发布《互联网医院建设规范》11月13日消息，河南省近日发布《互联网医院建设规范》省级地方标准。《规范》由河南省人民医院牵头，联合多家医院共同制定，为互联网医院如何建设、如何运营画下了清晰的“跑道”。《规范》通过调研省、市、县医疗机构互联网医院需求与运行现状，按照规范性、适用性、先进性的原则，依据互联网诊疗的监管细则、管理办法和互联网医院执业评审细则，结合河南省医疗机构实际情况，重点聚焦互联网医院信息系统架构、功能设计、网络建设等功能。上海探索建立互联网健康科普全链条监管机制11月19日消息，通过建立“互联网健康科普账号申报平台”、启用“上海市互联网健康科普账号申报系统”，上海近日打造行业健康科普账号数据库，实现了对行业底数的掌握与动态管理，系统共收录账号9965个，覆盖492家医疗卫生机构，账号结构持续优化，个人账号占绝对主流。上海持续扩大优质健康科普资源供给，粉丝“10万+”的“头部账号”增至493个。国家药监局通报6起医疗器械网络销售违法违规案件信息11月25日消息，国家药监局指导各级药品监督管理部门加强医疗器械网络销售监管，严厉打击违法违规行为。6起医疗器械网络销售违法违规案件信息被通报，其中包括攀枝花市东区一心阁商贸经营部在饿了么平台销售医疗器械，未按照规定告知负责药品监督管理的部门；许某未经许可在拼多多平台销售第三类医疗器械；赣州西朗生物科技有限公司在百度健康平台销售未经注册的第二类医疗器械，未建立并执行进货查验记录制度；上海季褚商贸有限公司未办理第二类医疗器械经营备案在美团平台销售第二类医疗器械；临漳航景医药销售有限公司在京东平台销售说明书和标签不符合规定的医疗器械；新疆疆荣通达国际商贸有限公司在快手小店网销售第一类医疗器械，未按照要求展示医疗器械备案信息且未按要求整改。《上海市医疗服务类互联网企业网络数据安全和个人信息保护合规指引》发布11月25日，2025年5月至9月，针对属地部分医疗服务类互联网企业频繁发生涉网络数据安全事件的情况，上海市网信办、市市场监督管理局、市卫生健康委联合开展“医疗服务类互联网企业网络数据安全、个人信息保护”专项整治，并制定了《上海市医疗服务类互联网企业网络数据安全和个人信息保护合规指引》，用于提升本市医疗服务类互联网企业网络数据安全与个人信息保护合规水平，推动行业健康发展。二、互联网医疗蚂蚁集团宣布“蚂蚁数字医疗健康事业部”正式升级为“蚂蚁健康事业群”11月7日消息，蚂蚁集团CEO韩歆毅于今日发布全员信，宣布原“蚂蚁数字医疗健康事业部”正式升级为“蚂蚁健康事业群”，加速医疗健康业务成为蚂蚁的新战略支柱板块。微医与通联支付合作升级医疗支付服务流程11月28日消息，数字医疗平台微医控股集团与金融服务机构通联支付共同宣布，将合作构建一套整合支付、账务及营销功能的数字化服务平台。该合作旨在通过金融科技手段优化医疗健康行业的服务流程与资金管理效率。京东健康携手广医脑科医院 AI技术助力心理健康服务升级11月18日消息，京东健康与广州医科大学附属脑科医院儿少科近日宣布达成合作，共同启动"情绪障碍患者危机数字标志物研究"项目。该项目旨在通过多模态数据与生成式AI技术的融合，构建针对青少年及成年早期人群的心理危机动态预警与干预系统，推动心理健康服务向数字化、精准化方向创新发展。美团医药健康牵手四家口眼上游品牌11月10日，第八届中国国际进口博览会迎来收官之日，期间，蔡司光学和美团医药健康举行了战略合作签约仪式。此外，美团医药健康还和士卓曼集团旗下安卓健、汉瑞祥科美勒、爱迪特旗下沃兰三大国际知名种植体品牌达成战略合作协议。流感高发期将至，美团买药加大保供力度11月25日消息，在流感药品保供方面，美团买药已与罗氏制药中国等企业建立周度沟通机制，依托美团买药健康指数指引，动态追踪流感起跳城市供给情况。近期，奥司他韦覆盖率稳定在98%以上，玛巴洛沙韦覆盖率也保持在80%左右，是去年同期的一倍。在检测服务方面，平台可提供呼吸道病毒抗原检测和核酸检测等多样化服务，帮助用户快速明确病因。11月AppStore中国免费榜(医疗)TOP100：AQ 优健康 方舟健客 好大夫在线居前十 丁香园 医口袋 水滴筹等排名30开外11月26日，我国“一带一路”TOP10影响力社会智库——网经社电子商务研究中心联合网经社数字健康台发布《2025年11月AppStore中国免费榜（医疗）TOP100》，该榜单是基于iphone终端的下载量数据编制而成，数据截至11月26日下午12：15，每月例行发布。入围该榜TOP10的依次为：国家医保服务平台、AQ 、小荷AI医生、江苏医保云、优健康、方舟健客网上药店、3Dbody解剖、好大夫在线、津医保、爱康约体检查报告；排在11-20名的依次为：易哈佛、小豆苗、爱康体检宝、京东健康、医考帮、好医生、华医通、北京协和医院、医教管理、粤苗；排在21-30名的依次为：健康160、江苏预防接种、用药助手、丁香医生、北医三院、鱼跃安耐糖、医科院肿瘤医院、叮当快药、硅基动感、欧态健康；三、医药电商京东健康与民生健康药业合作 首发戒烟新药11月19日，京东健康与杭州民生健康药业股份有限公司签署战略合作协议，双方计划整合各自在品牌、产品、渠道、技术及专业服务等方面的资源，共同构建以患者为中心、覆盖疾病全周期的健康管理解决方案。美团医药健康首次亮相进博会，与GNC联合定制随餐营养包线上首发11月5日，第八届中国国际进口博览会在上海召开。美团医药健康也在本届进博会上首次亮相，旗下美团买药、快递电商、综合医疗等核心业务全阵容登场，系统化呈现了在“守护家庭健康，助力美好生活”方面的创新成果与战略布局。进博会首日，美团自营大药房与国际品牌GNC（健安喜）联合定制的随餐营养包于美团线上首发。进博会公众开放日聚焦数字医疗：美团携手三甲名医与医疗集团 提升优质医疗资源可及性11月8日，第八届中国国际进口博览会迎来首个公众开放日。进博会期间，美团医药健康与上海市第一人民医院等多家三甲医院主任专家、和睦家等头部医疗集团达成重要合作。此次合作将充分发挥美团平台在本地健康服务上的流量优势与技术能力，通过线上问诊、线上挂号等数字化服务，帮助医疗机构优化服务流程、提升运营效率，同时扩大名医、名院等优质医疗资源的服务半径，让更多患者享受到高效便捷的医疗健康服务。四、互联网医美美团双十一加码会员福利 黑金 黑钻会员专享医美爆品11月3日消息，临近双十一，美团会员权益再度上新，黑金黑钻会员专享医美爆品限时直降福利，首期福利聚焦抗衰品类。抖音平台强化医美直播内容治理 超十万直播间因违规受处置11月21日消息，根据抖音生活服务官网在2025年11月11日发布的专项治理公告，平台近期对医疗医美类直播的违规宣传行为采取了严格的治理措施。此次治理行动主要针对部分商家通过使用变形词汇、话术暗示、背景展示或评论区引导等方式，违规推广明令禁止的医美项目。公告中明确列出的禁售范畴包括注射类（如水光针、肉毒素）、手术类（如隆鼻、吸脂）以及部分器械类医美项目。帮助用户辨别渠道医美， 美团发布“渠道医美避坑指南”11月24日消息，为了帮助用户避坑“渠道医美”，美团医美近日发布“渠道医美避坑指南”。美团医美作为平台，汇聚行业最多、最全的医美机构，主要推广采用直接获客模式的直客医美，并通过北极星榜单和放心美正品验真等全链路保障体系，帮助用户安全放心变美，推动行业合规化发展。罗永浩直播间惊现 “溶脂针”！学借“达人”擦边售卖医美项目11月26日消息，罗永浩“交个朋友”直播间近日上架“溶脂针”产品，主播在直播时不仅推销该产品，更在镜头前演示“在家自行注射”方法，甚至展示大腿注射操作，并随产品附赠注射工具。此次直播实属“顶风作案”，公然挑战监管底线。这种“明火执仗”与“暗度陈仓”并存的现象，不仅暴露了部分从业者对法规的漠视，更折射出部分平台在利益驱动下对违规行为的纵容态度。五、医疗AI福鑫数科获5000万元融资 以生成式AI推动医院全流程智能化变革11月11日消息，福鑫数科宣布完成5000万元Pre-A轮融资，本轮由远毅资本领投，老股东长岭资本超额追投。融资将用于FusionAi系列医疗AI产品的技术迭代和全国市场拓展，持续巩固公司在医疗AI领域的领先地位。在当前医疗信息化迈入千亿规模、生成式AI带来革命性机遇的背景下，公司创新性提出"AI驱动医院全流程"理念，推动医疗系统从信息化向智能化升级。京东健康携手广医脑科医院 AI技术助力心理健康服务升级11月18日消息，京东健康与广州医科大学附属脑科医院儿少科近日宣布达成合作，共同启动"情绪障碍患者危机数字标志物研究"项目。该项目旨在通过多模态数据与生成式AI技术的融合，构建针对青少年及成年早期人群的心理危机动态预警与干预系统，推动心理健康服务向数字化、精准化方向创新发展。轻松健康集团通过港交所上市聆讯 AI技术深化健康服务布局11月28日，轻松健康集团正式通过香港交易所上市聆讯，计划于港交所主板挂牌，联席保荐人为中金公司与招商证券国际。该公司成立于2014年，定位为数字健康与保险服务平台，在健康普惠方面，公司通过“全国早筛行”项目联合医疗机构开展公益筛查活动，并借助AI工具标准化服务流程，试图缓解医疗资源分布不均的问题。六、财报/IPO卓正医疗第三次提交港交所上市申请11月5日，卓正医疗控股有限公司向港交所主板递交上市申请书，由海通国际与浦银国际担任联席保荐人，这是该公司继2024年5月16日和2025年3月18日之后第三次提交申请。药易购控股股东折价出让5.23%股份 董事甘孟1.2亿元接手11月11日消息，药易购控股股东、实际控制人李燕飞于2025年11月10日与公司董事甘孟签署股份转让协议，以协议转让方式向其出让500万股无限售流通股，占公司总股本的5.23%。本次交易单价为24元/股，较公告前一日收盘价28.35元/股折价约15.34%，交易总金额达1.2亿元。转让完成后，李燕飞及其一致行动人合计持股比例由43.98%降至38.75%，公司控制权未发生变更。京东健康2025年第三季度营收为171.2亿元 经营利润12.43亿元11月13日，京东健康发布财报。财报显示，京东健康2025年第三季度经营利润为12.43亿元，较上年同期的5.52亿元增长125.3%；经调整运营利润为13.78亿元，较上年同期的8.61亿元增长59.9%。期内利润为18.39亿元，较上年同期的9.32亿元增长97.2%；经调整净利为19亿元，较上年同期的13.36亿元增长42.4%。药师帮三季度收入增速提升 自有品牌业务成增长引擎11月18日消息，药师帮在2025年第三季度实现收入同比增长超过15%，该增速较2025年上半年同比增速有所加快。新氧2025年三季度营收3.87亿元 轻医美连锁业务成增长主力11月18日消息，新氧集团2025年第三季度财务业绩显示，其总收入为3.87亿元人民币，与去年同期基本持平。本季度业绩的结构性变化显著，其自营的轻医美连锁业务（财报中称为“美容治疗服务业务”）收入达到1.84亿元，同比大幅增长305%，连续第二个季度成为公司最大的收入来源。阿里健康2026财年上半年营收166.97亿元 同比增长17%11月26日，阿里健康交出了2025年中期成绩单。截至2025年9月30日的六个月内，公司营业收入达166.97亿元，同比增长17%，延续了稳健增长态势，阿里健康的盈利能力提升更为显著，净利润同比大幅增长64.7%至12.66亿元，经调整后净利润增长38.7%至13.56亿元。这一增长主要得益于自营业务效率提升、产品丰富度增加以及用户活跃度的持续攀升。七、玩家图谱<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16178562221448.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1113&amp;height=626&amp;size=124239">网经社将数字健康定义为以互联网为载体，实现医疗、医药、医保等多个环节在线化、智能化，主要包括互联网医疗（在线问诊、在线挂号、健康管理、互联网医美、母婴医疗、疫苗接种、互联网心理等）、医药电商、运动健身等业态。其主流平台包括：（1）综合平台：京东健康、阿里健康、平安健康、微脉、丁香园、微医等；（2）在线问诊：小荷、安心医生、卓正医疗等；（3）健康管理：亿家健康、善诊、薄荷健康、榛果健康、妙健康、袋鼠健康等；（4）医疗服务商家：智云健康、云鹊医、健海科技、健培科技等；（5）垂直医疗：康健苗苗、良医汇、掌上肾医、优麦科技、睿健时代等；（6）互联网医美：新氧、美呗、悦美、更美、美了么等；（7）母婴医疗：妈咪知道、育儿24小时、京柏医疗等；（8）疫苗接种：小豆苗、约苗、橄榄枝健康等；（9）互联网心理：壹心理、壹点灵、朋橙心理、昭阳医生、小懂健康等；（10）互联网养生：理大师、宜生到家等;（11）医药电商：药师帮、合纵药易购、益药仓、药药好、1药网、360好药、好药师、叮当快药、上药云健康等；（12）运动健身：Keep、咕咚、乐刻运动、光猪圈、爱动健身等。</div>

11月数字教育：尚德 高途 有道发财报 智库教育 初心公考等APP被下架

<div class="creator-platform-content">2025年11月份，数字教育领域又发生了哪些事情？以下为数字经济新媒体#网经社 旗下教育台带来本月最新动态回顾。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16177880446664.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=750&amp;height=350&amp;size=55246">【要闻速览】1.河南省发布地方标准《在线教育课程资源制作规范》2.中国信通院：《普惠算力赋能教育行业研究报告（2025年）》3.阿里巴巴宣布扩大乡村AI教育覆盖 2026年AI云教室将超400间4.尚德机构Q3营收5.23亿 净利润同比增40.5%5.中公教育发布首款AI智能学习耳机“中公AI小学豆”<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16177880457288.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1067&amp;height=1890&amp;size=350700">一、权威发布四川省消委会：第三季度教育培训服务投诉增长显著11月3日，四川省保护消费者权益委员会发布2025年第三季度投诉分析报告。报告显示，今年三季度教育培训服务投诉量占投诉总量比为7.35%，与去年同期相比增长3.53%，增幅位居服务大类的第一位。伴随就业需求升温与AI技术热潮蔓延，以“轻松赚钱”为噱头的绘画、AI创作培训市场迅速扩张，与此同时相关投诉量也呈爆发式增长，成为培训行业新的乱象重灾区。河南省发布地方标准《在线教育课程资源制作规范》11月9日，由河南省教育厅指导、河南开放大学牵头制订的河南省地方标准《在线教育课程资源制作规范》，经河南省市场监督管理局批准发布（标准号：DB41/T 2987—2025），自2026年01月14日起实施，是河南省内首部面向在线课程建设的省级地方标准。达内集团涉嫌对教育、培训效果作出明示或暗示的保证性承诺被罚11月17日消息，近日，北京达内时代科技集团有限公司因在广告宣传中涉嫌对教育培训效果作出保证性承诺，被北京市海淀区市场监督管理局罚款9000元，成为近期教育培训机构广告合规问题的典型案例。学习机“新国标”正式发布 将于2026年5月正式实施11月20日消息，近日，国家标准化管理委员会正式发布《信息技术学习、教育和培训移动学习终端功能要求（GB/T 46348-2025）》国家标准，将于明年5月正式实施。该国家标准由清华大学、北京高等教育学会等全国20多家高校、科研院所和企业参与研制。IDC：《教育行业智慧文印解决方案白皮书》11月25日消息，教育行业正经历着一场由技术驱动的深刻变革，对传统的教育范式进行系统性重塑。智能化技术的深度融合，通过AI赋能与数据洞察，从根本上重构着个性化教学模式与循证化的管理决策机制。同时，教育模式的持续创新打破了时空边界，催生了以线上线下融合为代表的更加灵活的学习方式。上述变革共同汇聚成一场全面的数智化转型，标志着整个行业的工作与服务模式将迎来系统性的升级与变革。中国信通院：《普惠算力赋能教育行业研究报告（2025年）》11月26日消息，教育行业作为我国经济社会快速发展的基础行业，数字化转型进程加快，算力赋能教育行业已成为新时代发展的必然趋势。为剖析“算力+教育”行业应用发展趋势，优化算力资源在教育行业的应用效果，助力算力产业高效赋能和教育行业的数字化转型，中国信息通信研究院云计算与大数据研究所编制《普惠算力赋能教育行业研究报告（2025年）》。行动教育 铂略财课 金程网校+等31款APP（SDK）被上海市通信管理局下架11月26日消息，上海市通信管理局向社会公示了一批存在侵害用户权益行为的APP（SDK）。在规定的整改期限内，经核查复检，尚有31款APP（SDK）未按照要求落实整改，其中包括行动教育、铂略财课、金程网校+、金程题库、租住生活、住发资管等。智库教育 初心公考 雷特学堂等APP被山东省通信管理局下架截至11月28日，有3款存在问题并被我局通知限期整改的APP未按要求在限期内完成整改反馈，现予以通报，分别是善小维、克隆备份、闪光主题壁纸。有4款存在问题的APP经书面要求整改、通报再次要求整改后，仍未在规定时限内完成整改反馈，现予以下架，分别是智库教育、初心公考、雷特学堂、博慧金通。二、AI教育阿里巴巴宣布扩大乡村AI教育覆盖 2026年AI云教室将超400间11月6日消息，在2025年世界互联网大会上，阿里巴巴公益宣布了其教育公益项目“少年云”的新目标：2026年将继续投入资源，在全国欠发达地区的县域乡村新建AI云教室，预计总规模突破400间。这一计划旨在通过技术手段缩小城乡教育数字鸿沟，提升乡村青少年的AI技术可及性。思考乐教育联合深圳华夏隽永成立3.85亿元合资公司 发力教育AI机器人研发11月6日消息，思考乐教育近日宣布与深圳华夏隽永公司签署合资协议，双方将共同出资成立一家专注于教育类AI机器人研发与市场开拓的合资企业。根据公告内容，新成立的合资公司注册资本为3.85亿元人民币，其中思考乐教育出资1.155亿元，持有30%股权；深圳华夏隽永出资2.695亿元，持股70%。合资公司将以联营公司形式纳入思考乐教育的财务核算体系。围绕“学员侧-内容侧-工具侧” 华图教育首发AI战略布局11月7日，华图教育在北京国家体育场（鸟巢）举办AI战略发布会，系统展示了华图教育AI战略规划、产品落地与发展路径上的全面布局。围绕“学员侧-内容侧-工具侧”三位一体布局，华图 AI 战略取得多项落地成果。目前已推出 AI 面试点评、AI 申论批改等约20 款产品，目标构建覆盖 “全学科、全场景” 的50大学习场景矩阵。冰岛启动全球首批国家级AI教育试点 全国教师将配备Claude人工智能工具11月7日消息，冰岛教育与儿童部与人工智能公司Anthropic达成合作，正式启动全球首批国家级AI教育试点项目。该项目将为全国数百名教师提供Claude人工智能工具的使用权限，配套培训资源和支持网络，帮助教师减轻行政负担，提升教学质量。小猿发布“AI超拟人老师”3.0 以全感知交互技术提升教育AI体验11月8日消息，在2025年世界互联网大会乌镇峰会期间，猿力科技旗下小猿品牌推出了新一代“AI超拟人老师”3.0。该产品集成于小猿AI学习机T4，依托自研的猿力大模型，结合多模态感知、可视化推理和动态知识图谱等技术，旨在模拟真人教师的辅导模式。中公教育发布首款AI智能学习耳机“中公AI小学豆”11月11日，中公教育召开线上产品发布会，正式发布首款AI智能学习耳机“中公AI小学豆”。发布会上，中公工作人员称，“AI小学豆”被定位为AI就业学习机的“黄金搭档”，通过“大屏学+随身听”的模式打通家庭与户外学习场景。用户可一键将学习机内的时政内容、词条知识等资源传输至耳机本地存储，实现内容无缝流转。猿力科技旗下首款AI外教1对1产品“斑马口语”正式上线11月18日，全球首个AI外教一对一产品“斑马口语”正式上线，面向6-12岁儿童，打造全英文沉浸式口语学习体验，开启中国儿童口语学习新时代。AI儿童陪伴机器人公司灵宇宙双11销售额增长超230%11月18日消息，AI陪伴机器人公司灵宇宙近日宣布完成2亿元PreA轮融资，本轮投资方包括上海国际集团旗下国方创新、国泰海通、广信德等金融机构，以及滴滴出行、拉卡拉旗下考拉基金等产业资本，老股东超额追投。三、K12教育洋葱学园发布“自学破壁计划1.0”11 月 5 日，洋葱学园集团在北京举办媒体交流会。洋葱学园在会上正式推出「自学破壁计划 1.0」。该计划以培养自主学习能力为终极目标，融合优质课程内容、科学方法论、前沿多智能体 AI 技术与习惯养成体系，致力于帮助学生突破认知局限与能力瓶颈，真正掌握驾驭 AI、持续进化的未来核心素养。袋鼠妈妈位列抖音商城双11亲子教育品牌销售额榜首11月12日消息，在2025年抖音商城双11大促期间（数据统计周期为10月9日至11月11日），母婴品牌袋鼠妈妈在亲子教育类目的销售额排名中位居第一。此次榜单数据来源于电商平台后台销售统计。洛图科技：2025年第三季度中国学习平板市场稳健增长 线上渠道主导销售11月14日消息，根据洛图科技（RUNTO）最新报告，2025年第三季度中国学习平板市场呈现稳步发展态势。全渠道销售额达到54.3亿元，同比增长7.4%；销量为180.6万台，较去年同期增长3.5%。其中线上销售贡献突出，销量达126.5万台，占总销量的70%，显示出线上渠道在市场中的主导地位。四、职业教育粉笔教育获主席兼主要股东张小龙接连增持11月3日，粉笔接连发布公告，公司董事会主席、执行董事、首席执行官兼主要股东张小龙分别于2025年10月28日及2025年10月30日在香港联合交易所有限公司收购230000股及800000股本公司股份，对价约为639280港元及2236880港元。11月5日，粉笔(02469)发布公告，公司董事会主席、执行董事、首席执行官兼主要股东张小龙先生于11月4日在香港联合交易所有限公司收购30万股股每股面值0.00001美元的公司股份，对价约为90.35万港元(相当于平均价格约为每股3.012港元)。五、财报/融资尚德机构Q3营收5.23亿 净利润同比增40.5%11月20日，成人在线教育企业尚德机构公布了2025年第三季度未经审计的财务业绩。报告期内，公司实现营收5.23亿元，同比增长6.5%；净利润3.27亿元，同比增长40.5%；净利率提升至24.0%，较去年同期上升5.8个百分点。网易有道Q3净收入16亿元 同比增长3.6%11月21日，网易有道（NYSE: DAO）发布2025年第三季度未经审计财务报告。数据显示，公司实现净收入16.3亿元，同比增长3.6%；经营利润2830万元，连续五个季度保持盈利。值得注意的是，在线营销服务（广告业务）首次成为公司第一大收入来源，单季净收入达7.4亿元，同比增长51.1%，占总收入比重高达45.4%。高途Q3收入15.8亿元 同比增长30.7%高途集团于2025年11月26日发布2025财年第三季度财务报告，截至9月30日，公司第三季度收入达15.8亿元，同比增长30.7%，现金收入为11.9亿元，同比增长11.2%。前三季度累计收入44.6亿元，同比增长41%，现金收入43.3亿元，同比增长25.4%，显示出稳健的增长态势。公司宣布原8000万美元股票回购计划已提前完成，并启用新的1亿美元回购计划，截至11月25日，累计回购约2752万美国存托股，体现了管理层对未来发展的信心和对股东回报的重视。松延动力完成近2亿元融资 联合“编程猫”入局教育市场11月26日，北京人形机器人企业松延动力正式宣布成功完成近2亿元Pre-B+轮融资。本轮融资由中金资本领投，允泰资本和厚为资本跟投。六、数字教育投诉榜<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16177880467976.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=692&amp;height=775&amp;size=97849">据网络消费纠纷调解平台“电诉宝”显示，2025至今，“电诉宝”受理投诉中涉及的数字教育平台按投诉量依次为：中安建培、一只船教育、尚德机构、帮考网、常青藤爸爸、赛优教育、嗨学网、潭州教育、对啊网、网易云课堂、沪江网校、VIPKID、帮考教育、高顿教育、正保会计网校、恒企教育、高教通、环球网校、深海教育、小叶子陪练、中职通、腾讯课堂、英语流利说、聚师网、聚力成师教育、众趣教育、中公教育、芸学教育、武汉聚师在线教育、菲尔莱、抖音查理老师、聚狮在线教育、晚舟教育、麦淘亲子、聚才木羽、阿卡索外教网、学慧网、掌门1对1、大鹏教育、猿辅导、潭州课堂、伴鱼少儿英语、明世在线、51Talk。网经社教育台认为，数字教育狭义一般指在线教育，是基于网络的学习行为，将知识内容转移到互联网上，实现教育活动的在线化的教学方式。按教学阶段可分为：学前教育、K12教育、高等教育、职业教育等。而广义上的数字教育还包括知识付费、在线阅读、智慧教育、教育硬件、SAAS服务商等。</div>

53万张按摩设备撑起一个IPO 乐摩物联赶上共享经济“最后一班车”?

<div class="creator-platform-content">12月3日，“乐摩物联”在港交所上市，成为“共享按摩椅第一股”。上市首日，该股一度涨超78%，但随后回落，最终报收54.5港元，涨幅36.25%，市值30.28亿港元。难道，共享经济又行了？出品 | 网经社撰写 | 无痕审稿 | 云马配图 | 网经社图库乐摩物上市 成“共享按摩椅第一股”网经社企业库显示，乐摩物联科技有限公司成立于2014年，法定代表人为谢忠惠。乐摩物联旗下的“乐摩吧”品牌自成立以来，通过在机场、高铁站、商场、影院等公共场所铺设共享按摩椅，迅速占领了市场。截至2025年11月，公司已在全国31个省级行政区、337座城市设立超4.8万个服务网点，投放超过53.3万台按摩设备。乐摩物联采用"直营+合伙人"双线经营模式。直营模式由内部团队管理服务网点运营，包括场地选择、协商、装修等；合伙人模式则联合本地资源丰富的合作者，由其负责服务网点运营，乐摩物联提供服务解决方案。公司表示，"双线并行的经营模式是公司区别于竞争对手的关键"，可有效扩大业务覆盖范围并提升运营效率。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16173780853256.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1316&amp;height=1038&amp;size=248453">从场景分布来看，乐摩物联的设备主要集中在影院、商业综合体和交通枢纽三大场景。截至最后实际可行日期，公司进驻了5318个GFA超过30,000平方米的商业综合体（约占中国同类商业综合体的70.4%）、904个年票房超过500万元的影院（约占中国同类影院的35%）以及24个年人流量超过一千万的机场（约占中国同类机场的60%）。然而，这种广泛的场景覆盖背后，隐藏着严重的资源错配问题。影院设备的"死亡陷阱"：80%设备仅贡献不到20%收入乐摩物联投放的53.3万台按摩设备分布呈现出明显的结构性失衡——近80%的设备集中在影院场景，而商业综合体、机场等高收益场景的设备占比不足20%。这种资源错配直接导致了收入与投入的严重不匹配。根据招股书数据，2024年前三季度，乐摩物联在影院场景的收入为1.74亿元，占总收入的19.28%；而商业综合体场景的收入为6.08亿元，占总收入的67.26%。也就是说，影院场景虽然投入了近80%的设备，但仅贡献了不到20%的收入，投入产出比相差超过4倍。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16173780871112.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=759&amp;height=510&amp;size=68274">更令人担忧的是，影院场景的设备利用率持续下滑。2022年至2025年前8个月，影院单台设备的日均交易量分别为0.17次、0.3次、0.18次和0.11次。相比之下，商业综合体场景的日均交易量稳定在2.8次左右 。截至2025年前8个月，影院单台设备日均交易量仅为0.11次，意味着每台设备平均需要近9天才能迎来一位付费顾客。这种低效扩张的代价是巨大的。以5000元/台的设备成本计算，乐摩物联采用3年折旧政策（行业普遍为5年），每年需计提1667元折旧费用 。2024年前三季度，影院单台设备日均交易额为543.59元，扣除折旧费、场地租金、营销费用等成本后，单台设备日均净利仅为0.86元，回本周期长达5.8年，远超设备3年的折旧年限。这种"5年回本、3年折旧"的矛盾，直接导致了乐摩物联的盈利困境。2024年前三季度，公司营收同比增长39.08%至6.15亿元，但除税前利润仅增长3.62%至1.13亿元，净利润更是仅增长0.41%至9300万元 。增收不增利的现象日益明显，公司似乎陷入了规模扩张与盈利能力的恶性循环。共享按摩椅行业的发展历程，从2017年前后的热潮到如今的理性回归，反映了共享经济模式的内在局限性。乐摩物联作为行业龙头，虽然通过规模扩张占据了市场份额，但如果没有根本性的业务模式创新和技术升级，其"规模狂欢"终将面临盈利困境&nbsp;，难以支撑长期的资本市场表现。"盈利幻象"：净利润增速放缓至0.4%乐摩物联的财务表现呈现出明显的"增收不增利"特征。2022年至2024年，公司收入从3.3亿元增至7.98亿元，年复合增长率达55.3%；但净利润从648.1万元增至8580.7万元，年复合增长率仅为120.5% 。更严峻的是，2024年前三季度净利润同比仅增长0.41%，几乎原地踏步&nbsp;。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16173780882824.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=851&amp;height=465&amp;size=59194"><img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16173780894280.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=854&amp;height=489&amp;size=65277">从毛利率来看，乐摩物联的毛利率在2022-2024年间呈现波动下滑态势。2022年毛利率为24.66%，2023年提升至41.47%，但2024年前三季度又回落至40.04%。毛利率的下滑主要原因是销售成本的快速增长——2024年前三季度销售成本达3.69亿元，同比增长55.1%，远超同期营收增速。销售成本中，场地使用费及维护成本占比最高，从2022年的64.85%增至2024年前三季度的69.63%，成为侵蚀利润的主要因素。与此同时，公司设备折旧摊销费用也大幅增加，2024年前三季度达7378.7万元，占销售成本比例约19.97%。在现金流方面，乐摩物联虽然经营活动现金流为正（2024年前三季度为1.75亿元），但投资活动和融资活动现金流均为负，分别达到-1.45亿元和-4133.1万元。截至2024年9月30日，公司持有的现金及现金等价物为2780.4万元，仅能覆盖短期银行贷款（4861万元）的57%，资金链紧张态势明显。更令人担忧的是，乐摩物联的主营业务高度集中——2022年至2025年前8个月，智能按摩服务产生的收入占比分别为95.75%、96.74%、98.22%和98.22%，几乎没有任何多元化收入来源。这种单一业务模式的抗风险能力极弱，一旦核心业务遭遇冲击，整体业绩将面临断崖式下跌。共享经济集体退潮：从"万物共享"到"理性回归"的资本警示当乐摩物联在港交所敲钟的钟声回荡时，很少有人注意到这或许是一个时代的落幕——曾经席卷中国的"共享经济热潮"正集体退潮。从共享单车坟场到共享充电宝集体涨价，从共享办公WeWork破产到共享按摩椅"5年回本、3年折旧"的盈利困境，这场始于2016年的资本狂欢，正以惊人的速度回归理性。共享经济的退潮数据触目惊心：共享单车领域，ofo押金难退成为一代人的集体记忆，3000万用户排队等待退还99元押金；共享充电宝行业，2024年全国设备数量同比减少18.7%，小电科技等头部企业开始大规模裁员；共享办公空间，国内共享办公平均出租率从2019年的85%跌至2024年的58%，大量二三线城市的共享办公空间关闭。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16173780908616.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1440&amp;height=1080&amp;size=273483">监管环境的收紧加速了退潮进程。从高铁站按摩椅数量限制到共享电单车配额管理，从数据安全法到消费者权益保护条例，政策环境对共享经济的包容度正在降低。一位行业分析师指出："当共享设备开始挤占公共空间、影响基本公共服务时，监管必然收紧，这是行业必须面对的现实。"乐摩物联的上市，某种程度上是共享经济"最后一班车"的资本运作。当其他共享经济企业已纷纷转型或退出时，乐摩物联选择此时上市，既是对行业地位的认可，也是对资本退出的迫切需求。共享经济的集体退潮，给了我们一个深刻的启示：商业模式的本质不是"共享"，而是"价值"。当一项服务无法为用户创造真实价值，无法为投资者带来合理回报，无论概念多么炫酷，终将被市场淘汰。</div>

11月数字生活：京东外卖APP、京东点评上线 公安部通报40款违法App

<div class="creator-platform-content">2025年11月，数字生活领域又有哪些事？以下为数字经济新媒体#网经社 旗下数字生活台为您带来本月本地生活、在线外卖、数字文娱等赛道最新动态回顾。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16173713254664.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=750&amp;height=350&amp;size=54971">【要闻速览】1.成都发布共享充电宝行业自律公约 美团 怪兽 街电(搜电) 小电等8家企业已签署该2.公安部通报40款App违法窃取用户隐私：壹达外卖 医护到家 快滴顺风车 淘粉吧等在列3.流利说 Fa米家 医管家等71款APP（SDK）违规被上海市通信管理局通报4.京东外卖推出独立App并上线京东点评5.江豚数科拟收购小电科技70%-100%股权一、官方发布成都发布共享充电宝行业自律公约 美团 怪兽 街电(搜电) 小电等8家企业已签署该11月3日消息，针对消费者及媒体反映的共享充电宝“计费不透明”“归还困难”“设备老旧”等问题，成都市正式发布《成都市共享充电宝行业自律公约》，从多方面规范租赁服务，保障消费者权益。《公约》由成都市保护消费者权益委员会联合成都市市场监督管理局、成都市经信局市新经济委推动制定，经多方沟通协商后落地。美团、怪兽、悟空、街电(搜电)、小电、闪葱、咻电(豹力充)、考拉8家主流共享充电宝企业已签署该公约，参与企业覆盖成都95%以上的共享充电宝运营点位。“老爸评测”等13款APP违法收集使用个人信息被浙江省通信管理局通报11月12日，根据中央网信办、工业和信息化部、公安部、市场监管总局等四部门联合发布的《关于开展2025年个人信息保护系列专项行动的公告》，依据《个人信息保护法》《网络安全法》等法律法规，浙江省通信管理局对APP、小程序违法违规收集使用个人信息等问题开展治理，截至目前，尚有13款APP、小程序未按要求完成整改，其中包括Abc翻译、外聘网、财服通、温青社、一起淘、老爸评测、趣相机、七年级数学、惠享花等。公安部通报40款App违法窃取用户隐私：壹达外卖 医护到家 快滴顺风车 淘粉吧等在列11月17日，据国家网络与信息安全信息通报中心通报，依据《网络安全法》《个人信息保护法》等法律法规，按照《中央网信办、工业和信息化部、公安部、市场监管总局关于开展2025年个人信息保护系列专项行动的公告》要求，经检测，40款移动应用存在违法违规收集使用个人信息情况，其中包括血压血糖仪、壹达外卖、医护到家、快滴顺风车、淘粉吧、慢慢买、护士之约等浙江省市场监管局曝光十起“银发骗局” 涉及私域“健康课程” 微信群“直播购”11月17日消息，浙江省市场监管局近日向社会发布2025年“养老服务突出问题专项整治”十大典型案例，案件涉及食品、鞋帽、穿戴设备、特殊医学用途配方食品等多个品类，累计销售金额超2000万元，最大单笔罚没金额达120万元。流利说 Fa米家 医管家等71款APP（SDK）违规被上海市通信管理局通报11月26日，上海市通信管理局关于侵害用户权益行为APP（SDK）的通报。经抽查，共发现71款APP（SDK）存在侵害用户权益行为，予以通报。其中包括观察者网、流利说阅读、Fa米家、全家微会员、即刻天气、流利说雅思、企业流利说、麦田思维、麦田英语、新华一城书集、上汽大通直营店、华诺威、玛莎拉带互联、Jeep、疫苗预约就上彩虹医生、乙才甲聘、乙才甲聘人才服务、DreamMapper睡眠管家、捷豹路虎中国零售、医管家、沃尔沃建筑设备整机促销平台、富士打印、XSPACE富士胶片影像空间、国信期货通、交银人寿、中银期货通、中银证券、众安家、退货运费险理赔、众安企业保、飞行卡、中宏保险MOVE、中宏保险轻松录、中宏关爱等。二、餐饮外卖美团：餐饮堂食合作门店已全量接入AI经营助手“智能掌柜”11月6日，美团宣布全国合作的餐饮门店已全量接入餐饮堂食AI经营助手“智能掌柜”，同时，“智能掌柜”将升级商家服务，发布“零门槛用AI”计划，通过提供专属AI经营诊断、“开箱即用”的AI工具库等从入门到精通的整套服务，帮助AI新手商家快速上手。肯德基与美团拼好饭联合定制套餐11月18日消息，随着“拼团点外卖”在年轻群体中愈加流行，不仅海底捞、瑞幸咖啡等国内知名连锁餐饮品牌，以肯德基、汉堡王等为代表的国际快餐品牌，也纷纷开始探索拼好饭这一平价餐饮新模式，积极与平台合作优化供应链、定制新产品。肯德基联合美团拼好饭在四川、重庆、宁波、绍兴等地联合开发了中国锅盔堡、黄焖鸡米饭套餐。京东旗下餐饮品牌七鲜小厨宣布推出团体餐食服务11月14日，京东旗下餐饮品牌七鲜小厨今日正式宣布推出团体餐食服务，将全面承接各类企事业单位食堂运营及线上团餐订餐业务，服务范围涵盖校园、职场等多元团餐场景，为团餐市场注入新的活力，并进一步强化食品安全保障。京东外卖推出独立App并上线京东点评11月17日，京东创始人刘强东在品酒会活动上正式对外发布三项重要重磅更新：京东外卖独立应用程序正式上线运营，京东点评功能同步推出，同时首次亮相的还有餐饮酒店评价体系"京东真榜"。值得注意的是，刘强东特别强调京东点评及相关的"京东真榜"排名服务将坚持"永不商业化"的运营原则，确保内容的真实性与公平性。抖音生活带动广深餐饮消费额增长超140%11月20日消息，第十五届全运会在粤港澳大湾区的举办显著拉动了区域消费增长。抖音生活服务平台数据显示，11月以来广州和深圳的商品交易总额（GMV）同比增幅均超过135%，其中餐饮消费表现尤为突出，广深两地餐饮消费额同比增长均超140%。抖音生活服务烟火榜发布 10城360家小店上榜11月21日，烟火市集暨抖音生活服务首届创作者大会在成都举办，抖音生活服务烟火榜同步发布，首批360家“苍蝇馆子”天花板小店从全国范围内脱颖而出，覆盖北京、上海、成都等10座城市。瑞幸咖啡谨慎推进重返纳斯达克11月18日，在厦门市政府举办的"2025年厦门企业家日大会"上，瑞幸咖啡CEO郭谨一首次正面回应了公司重返美国资本市场的传闻。他表示，瑞幸正积极推进重返美国主板的流程，这是时隔五年后瑞幸首次就二次上市问题作出公开表态。三、其他江豚数科拟收购小电科技70%-100%股权11月29日，据深交所披露，武商集团公司全资子公司江豚科技拟收购小电科技70%-100%的股份。曾经风光无限的共享充电宝"独角兽"，就这样被传统零售公司"接盘"了。滴滴拓展宠物服务版图 在25城上线上门喂养等生活服务11月5日消息，滴滴出行近日在其平台内新增宠物生活服务板块，目前已在包括北京、上海和天津在内的25个城市上线。用户可通过滴滴出行APP底部的“送货”标签页，找到“喂狗遛狗”服务入口，进而选择所需的宠物服务项目。58集团旗下“天鹅到家”平台保姆再陷虐婴丑闻11月5日，“天鹅到家”保姆暴力捶打踹飞婴儿一事引发社会关注，并登上微博热搜。该事件成为继西安婴儿窒息死亡案后，天鹅到家又一起受到社会关注的舆论事件。青藤之恋被指利用"僵尸号"诱导消费11月20日消息，济南市民李女士向媒体投诉，其卸载并长期未登录"青藤之恋"后，平台仍将其账号纳入"精选嘉宾"推荐池，展示其个人照片，且收到平台"红娘"的"牵线"电话，质疑平台利用"僵尸账号"诱导消费。微信小店上线首个“带货短视频激励计划”11月26日消息，微信小店近日上线首个“带货短视频激励计划”，激励一直持续到12月31日。只要是微信小店商家或微信小店带货者，报名后发布挂车短视频，就有机会得到平台两类激励：一是平台流量扶持。活动期内发带货短视频，有机会获得平台额外推荐流量；二是电商成长卡奖励。活动期间发表带货短视频、产生订单并成功结算，可获得奖励基数1.5%的平台电商成长卡点数，用于带货短视频加热，单个视频号账号最多可拿15万点成长卡流量激励。红果短剧平台2025年孵化剧量增近4倍 超130部播放破10亿11月27日消息，在2025年11月举办的首届红果创作者大会上，红果短剧创作服务平台宣布正式上线，并向编剧开放自主入驻。平台披露的数据显示，2025年以来，其孵化的微短剧数量较年初增长近4倍，其中130余部作品在红果端播放量突破10亿次。背靠腾讯 Soul再冲击上市 情绪经济光环下的结构性隐忧与合规挑战11月28日，社交平台Soul App向港交所主板递交上市申请，腾讯作为战略投资者，持股49.9%。四、IPO/财报美团Q3营收954.88亿元 年交易用户数破8亿11月28日，美团发布2025年第三季度业绩报告。财报显示，美团2025年第三季度营收为954.88亿元，较上年同期的935.77亿元增长2%；其中，核心本地商业板块收入为674亿元，上年同期为693.73亿元。美团核心本地商业2025年第三季度来自配售服务收入为230亿元，来自佣金收入为263.75亿元，来自在线营销开支为141.93亿元，其他服务及销售（包括利息收入）为38.56亿元。贝壳2025年Q3营收231亿元 非房产交易收入占比提升至45%11月10日,贝壳2025年第三季度业绩报告显示，公司总交易额（GTV）达7367亿元，净收入同比增长2.1%至231亿元。净利润为7.47亿元，经调整净利润为12.86亿元。BOSS直聘三季度营收21.6亿元 同比增长13.2%11月18日，BOSS直聘发布了截至9月30日的2025年第三季度财报。报告显示，公司第三季度实现营收21.6亿元，同比增长13.2%。增长动力主要来自企业端招聘需求的回暖，其中，线上招聘服务收入为21.5亿元。乐摩物联开启招股：预计12月3日港股上市11月27日，福建乐摩物联科技股份有限公司（简称：“乐摩科技”，股票代码：“2539”）日前开启招股，准备2025年12月3日在港交所上市。</div>

小电科技将被“接盘”背后 共享充电宝行业集体

<div class="creator-platform-content">11月29日，据深交所披露，武商集团公司全资子公司江豚科技拟收购小电科技70%-100%的股份。曾经风光无限的共享充电宝"独角兽"，就这样被传统零售公司"接盘"了。出品 | 网经社撰写 | 无痕审稿 | 云马配图 | 网经社图库江豚科技拟收购小电科技70%-100%股份据武商集团（000501.SZ）发布的公告，公司全资子公司武汉江豚数智科技有限公司（以下简称"江豚数科"）与杭州小电科技股份有限公司（以下简称"小电科技"）实控人及出让方代表唐永波签署《意向协议书》，拟收购小电科技70%-100%的股份。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16173626834184.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1154&amp;height=845&amp;size=116357">根据公告，本次交易可不是简单的"一手交钱，一手交货"。武商集团给小电科技戴上了三重"枷锁"：第一重：分步收购，业绩对赌。武商先收购70%股份，剩余30%要等2026-2028年业绩达标后再收购。小电科技必须在承诺期内达到约定净利润，否则唐永波等原股东需现金补偿。第二重：高管锁定期。小电科技管理层必须在2028年底前继续任职，其他核心人员至少干满4年，离职后5年内不得从事同类业务。第三重：资金监管。唐永波等人需将交易总价款的20%打入共管账户，作为业绩不达标的"保证金"。更值得玩味的是，武商集团在公告中特别强调：表示"本次签署的《意向协议书》仅为签约各方就本次交易所达成的初步意向。交易各方需在尽职调查、审计、评估结果的基础上进一步洽谈，并履行必要审批程序，本次交易所述收购事项最终能否达成存在不确定性" 。这句话背后，是对小电科技未来盈利能力的深深疑虑。根据小电科技45亿元估值和2024年营收4.56亿元、净利润8158.23万元的财务表现，市场对其估值预期存在较大分歧。若以2024年净利润估算，当前估值可能在4-5亿元（PE约5-6倍），但若结合其覆盖全国2700余座城市的线下流量网络和4.5亿用户规模，估值可能更高。小电科技：从共享充电宝独角兽到资本退场小电科技成立于2016年12月，创始人唐永波曾任职于阿里巴巴，凭借丰富的互联网运营经验，迅速在共享充电宝行业占据领先地位。公司早期获得了腾讯、元璟资本、红杉中国、高榕资本、金沙江创投等知名投资机构的多轮融资，形成了强大的资本支持体系，这些融资为小电科技的快速扩张提供了充足弹药。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16173626846216.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1031&amp;height=485&amp;size=74590">然而，光鲜背后暗藏危机。小电科技的业务模式以直营为主，截至2020年12月31日，分别有93.6%和6.4%的点位由直营和通过渠道合作伙伴经营 。这种重资产模式虽然控制力强，但运营成本高昂。公司早期通过高激励费率吸引优质点位，2018-2020年，激励费率分别为25.2%、44.2%及54.5%，其中进场费率由2018年的1%增至2019年的8.7%，2020年进一步增至16.3%；分成费率则由2018年的24.2%增至2019年的35.5%，2020年增至38.2%。这种高分成策略虽然帮助小电科技在短期内快速扩张，但也导致其盈利能力受到严重挑战。财务表现方面，小电科技的财务表现呈现高增长、不稳定的特点。2018年至2020年，公司营业收入分别为4.23亿元、16.36亿元和19.11亿元，复合年增长率为112.5%，远高于行业平均水平63.3%。然而，净利润波动较大，2018年亏损5417万元，2019年盈利1.73亿元，2020年再度亏损1.36亿元。2024年，小电科技营收大幅下滑至4.56亿元，但净利润回升至8158.23万元；2025年上半年营收1.85亿元，净利润5842.73万元，显示出成本控制和运营效率的提升。此外，小电科技在业务多元化方面进行了积极尝试。除了核心的共享充电业务外，公司还布局了智能寄存柜、Z12电动自行车充电桩等多元化产品。2023年，小电科技推出X系列智能充电设备，搭载NFC与POGO PIN双重归还识别机制，实现毫秒级精准识别，解决户外场景下的设备归还难题。此外，公司还尝试与抖音、快手等短视频平台合作，提供本地生活营销解决方案，拓展收入来源。然而，这些多元化业务尚未形成规模效应，2024年充电业务收入仍占公司总收入的90%以上。小电科技的资本退场压力日益凸显。作为共享充电宝领域的"独角兽"企业，小电科技两次冲击IPO均告失败：先是创业板“折戟”，后又在港交所“铩羽而归”小电被收 怪兽退市 街电合并 共享充电宝集体"熄火"当前主要的共享充电宝公司有怪兽充电、美团充电、街电、小电、搜电、来电、咻电、倍电等。小电科技的困境，只是共享充电宝行业集体"熄火"的一个缩影。曾经的行业第一股怪兽充电，如今成了"退市预备队"。2021年4月登陆纳斯达克时，怪兽充电股价一度冲高至10美元，市值超20亿美元。如今，股价暴跌至0.621美元，市值仅剩1.6亿美元，缩水90%以上。2024年营收18.94亿元，同比下降36%，净利润指标处于亏损状态。今年1月6日，怪兽充电收到中信资本私有化要约。10月1日，宣布董事会已拒绝高瓴资本于8月提出的溢价私有化要约，并决定继续推进与信宸资本（中信资本旗下）及管理层组成财团的原有私有化方案。街电的日子也不好过。2021年与搜电合并成竹芒科技后，点位数量虽超百万，但用户投诉激增。在某投诉平台，街电的投诉量高达20621条，近30天就有243条投诉，平均每天8条。不难看出，共享充电宝行业集体陷入"三重困境"：第一重：技术替代危机。如今智能手机电池容量已普遍超过5000mAh，华为、荣耀等品牌甚至推出8300mAh超大电池手机。快充技术更是突飞猛进，15分钟就能充至50%。"手机续航越来越强，谁还愿意花5块钱租充电宝？"一位科技博主直言。第二重：盈利模式单一。行业收入90%以上来自充电服务，广告、本地生活等增值服务占比微乎其微。怪兽充电广告收入占比18%，小电科技多元化业务尚未形成规模。在点位成本高企、分成比例攀升的情况下，企业利润空间被极度压缩。第三重：用户信任危机。2025年8月，北京消协发布《共享充电宝行业自律公约》，剑指"价格刺客"、"归还难"等行业顽疾。调查显示，43.92%的用户担忧安全问题，43.54%抱怨同一品牌收费标准不统一。一位消费者吐槽："在奶茶店租的充电宝，1小时要8块钱，比奶茶还贵！"从小电科技被收购、怪兽充电濒临退市，街电与搜电合并，以上种种标志着一个时代的终结——那个靠资本输血、烧钱抢市场、忽视商业本质的共享经济时代，正在画上句号。昔日风光无限的资本宠儿，如今走向了落寞。回看共享充电宝行业的发展轨迹，几乎重演了共享单车、共享雨伞的覆辙：资本热捧→疯狂扩张→盈利困境→行业洗牌。"共享经济的本质不是'共享'，而是'租赁'。"当一个商业模式需要持续烧钱才能维持，当用户不是因为价值而是因为补贴使用产品，当企业收入90%依赖单一业务，这个模式本身就值得怀疑。</div>

11月物流科技:双11期间处理包裹近140亿件 微快递 申通快递等被通报

<div class="creator-platform-content">2025年11月，物流科技发生哪些新鲜事？以下为数字新经济新媒体 #网经社 旗下物流科技台为您带来11月最新动态回顾。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16172870579272.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=750&amp;height=350&amp;size=57074">网经社定义物流科技为以电商业务为依托的物流生态，包括综合电商物流、跨境物流、即时物流、仓储物流、货运O2O、第三方快递、最后一公里、智能物流服务商、大宗物流网络以及物流供应链等。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16172870590344.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1104&amp;height=2047&amp;size=371424">一、官方动态国家邮政局：快递业双11期间处理包裹近140亿件 单日峰值创纪录11月13日消息，双11期间（10月21日-11月11日），全国邮政快递企业累计揽收快递包裹139.38亿件，业务规模刷新纪录。行业日均处理量达6.34亿件（约为日常1.18倍），单日峰值突破7.77亿件。为保障运营，企业提前协同电商平台优化流程，升级处理场所、运力及信息系统，并通过科技手段与人力资源调配强化末端配送能力。国家邮政局发展研究中心：中国快递业务量连续十一年全球第一11月18日消息，根据国家邮政局发展研究中心在2025年第六届快递业大会上发布的《全球快递发展报告（2025）》，2025年全球快递包裹业务量达到约2679亿件，业务收入约为4.6万亿元人民币，同比分别增长17.49%和14.05%。其中，中国快递业务量达1750.8亿件，收入14033.5亿元，连续十一年位居全球首位，并实现月均百亿件常态化运行。亚太地区贡献全球78.9%的业务量，中国占比超65%，持续巩固全球核心驱动力地位。国家邮政局：10月中国快递发展指数发布 行业进入旺季增长期11月10日消息，国家邮政局数据显示，2025年10月中国快递发展指数达475.5，较去年同期上升2.4%。各分项指标中，发展规模指数增长5.6%至616.4，服务质量指数微增0.2%至705.2，发展能力指数提升1.7%至240.7，发展趋势指数为68.6。业务量方面，10月快递业务量预计同比增长约7%，业务收入增长5%。服务质量同步优化，快递服务公众满意度预计达85.1分，同比提高0.8分；重点地区72小时妥投率预计为85.8%，上升1.5个百分点。微快递 申通快递 申邮宝等27款APP（SDK）因侵害用户权益被上海市通信管理局通报11月3日消息，上海市通信管理局近日对27款未按要求完成整改的APP（SDK）采取下架处理。这些应用主要涉及快递物流、运输管理、电商服务等领域，包括“韵达客户管家”“申通快递”“中通智运管家”等知名企业相关应用，以及“微快递”“安吉云仓”“富友快递员”等行业服务工具。除下架外，管理局将持续跟踪这些应用的整改情况，并视情况进一步采取停止接入、行政处罚、纳入电信业务经营不良名单等措施。二、行业巨头京东物流升级黑五大促保障 海外仓入仓商品大增11月26日消息，面对黑五大促，京东物流依托全球一体化供应链体系，通过海外仓集群智能化运营与跨境网络拓展，全面升级物流保障。目前其全球海外仓已完成大促前入仓准备，11月入仓商品量较6月大幅增长，出库及时率保持高标准。菜鸟联合淘宝闪购“小时达”覆盖12城 物流网络升级助力双11高效履约双11期间，菜鸟与淘宝闪购联合推出的“小时达”服务已覆盖全国12个重点城市（含杭州、上海、广州等），通过“大仓+小仓”智能仓配模式提升效率，杭州区域配送时效提升超50%。菜鸟启动黑五大促物流保障 千架次航班与科技升级支撑“全球5日达”11月3日，菜鸟于深圳跨交会正式宣布启动黑五全球物流保障方案，以“国际物流+科技”双引擎应对跨境高峰。计划新增8大核心仓库（库容达去年同期3.5倍）及6大自动化分拣中心，采用“双波次作业+高峰秒级响应”模式提升处理能力。AI技术深度应用：智慧安检效率提升30%，智能合单算法优化时效与成本。三、第三方快递申通快递“双11”单日订单量 揽收量均破亿11月24日消息，双11期间，申通快递单日订单量及揽收量均突破1亿件，首波高峰日均业务量稳定在近9000万件，市占率较日常提升0.25%。高价值品类如服饰、美妆实现倍数级增长，全程时效同比提速1小时。通过申通中转网络，丹鸟跨区域快递时效缩短5.2小时，“4小时达、当/次日达”等高效服务在大促期间稳定履约，凸显协同配送效能。中通冷链开通航空快递业务 构建"空地一体"冷链服务网络11月24日消息，中通冷链近日正式推出航空快递业务，在全国多地启动试飞运营，采用“前置揽收+产地直发”模式，承诺生鲜产品当日发货、次日送达。该业务通过与海拉尔机场达成战略合作，整合航空运输高效性与中通地面网络优势，构建“空地一体”的高端供应链解决方案。新服务聚焦生鲜高时效需求，保障商品新鲜度，旨在完善一站式高端供应链服务能力。顺丰捐赠2000万港元支援香港大埔火灾救援11月27日，顺丰集团宣布捐赠2000万港元，紧急支援香港大埔宏福苑火灾救援工作。该笔捐款将用于受灾居民的医疗救助、生活物资保障及灾后重建，同时顺丰开放全港146个站点提供免费救援物资运输服务。中通快递向香港大埔火灾援助基金捐款1000万港元11月28日，中通快递集团宣布向香港大埔宏福苑火灾援助基金捐款1000万港元，用于受灾居民的紧急救援和灾后重建工作。中通快递拟1.78亿元收购浙江星联 整合航空物流资源11月28日，中通快递宣布，附属实体中通航空已与中通云冷签订股权转让协议，收购浙江星联100%股权，总代价为人民币1.78亿元。此次收购完成后，浙江星联将成为中通航空的全资子公司，其财务业绩将全面并入集团财务业绩。鉴于浙江星联的稳定运营及往绩盈利，收购预期将增厚集团的业绩并提升对股东的回报。韵达公益捐款300万港元 紧急驰援香港大埔救灾重建11月26日，香港大埔宏福苑多栋住宅楼突发火灾，导致重大人员伤亡和财产损失，牵动社会各界的广泛关注。11月29日，韵达公司对不幸遇难者表示沉痛哀悼，并向其家属表示深切慰问；同时，向奋战在救援一线的消防员、医护人员及志愿者们，致以最崇高的敬意。四、即时配送淘宝闪购新客双11电商订单破亿截至11月5日，淘宝闪购带来的新用户在双11期间的电商订单数已超过1亿。其中，淘宝闪购有19958个餐饮品牌、863个非餐品牌的成交额相比双11前增长超100%。美团闪购双11首秀破局：即时零售重塑大促格局 品牌销量最高增长300%11月12日消息，双11期间，美团闪购首次以独立品牌加入大促，实现爆发式增长。大促首日平台近800个品牌销量同比增长超100%，官方旗舰店整体销量增长达300%，标志即时零售成为双11核心战场。平台凭借即时配送优势突破传统电商物流瓶颈，未来计划延续创新营销，推动行业向生态与精细化运营升级。双11品牌官方旗舰店销量涨300%，美团闪购：大促首日近800个品牌、300类商品销量翻倍11月1日，美团闪购双11首日战报显示，其作为独立品牌首战告捷，近800个品牌销量同比增长超100%，其中官方旗舰店整体销量增长达300%。手机、白酒、奶粉等近300类商品销量翻倍，白酒增长超5倍，运动相机、黄金等新品类销量增幅超10倍。美团闪购已成为消费者购买品牌商品的重要平台，有效带动线下实体门店增长，展现出即时零售在双11大促中的强劲势能。闪送前三季度营收为29.91亿元 净利为8697万元11月20日消息，闪送公司公布2025年第三季度财务数据。财报显示，闪送2025年前9个月营收为29.91亿元（约4.2亿美元），毛利为3.61亿元（约5073万美元），运营利润为4340万元，净利为8697万元。京东秒送与fudi会员商店达成战略合作共建前置仓11月27日消息，京东秒送近日与本土仓储式会员制零售品牌fudi达成独家战略合作，fudi全量门店正式入驻京东秒送平台。双方将围绕即时零售、会员体系打通及前置仓建设展开深度合作。京东秒送通过数字化中台整合fudi供应链，使超4000款会员商品实现“最快30分钟送达”，并建立动态库存协同机制保障履约效率。五、同城物流滴滴送货 满帮集团 货拉拉已实施货主实名认证 快狗打车未履行11月3日，中国道路运输协会发布公告称，截至目前，满帮集团、货拉拉、滴滴送货3家货运平台已落实《自律公约》要求，实施货主实名认证，严格登记、审核货主身份信息。快狗打车未按承诺完成货主实名认证工作。货拉拉AI安全系统投入应用 货运风险订单减少三成11月4日，货拉拉平台首次公开其自主研发的AI安全防控与判责算法运行机制。该系统具备实时感知、风险检测和自动化处置功能，可动态识别危险品运输、违规载人、疲劳驾驶等行为，并采取强制取消订单等干预措施。在判责环节，AI基于多维度数据自动判定责任，违规订单中司机可被认定无责。实际运行数据显示，应用该AI系统后，平台每日危险品运输和违规载人类风险订单数量下降30%，人机协同判责处理时间从72小时缩短至48小时，司机申诉率降低近30%，有效提升了货运安全与纠纷处理效率。顺丰同城双11日均同城配送单量同比去年增超50%11月21日消息，“双十一”期间，顺丰同城日均同城配送单量同比大幅增长超50%。餐饮品类订单增长强劲，饮品与快餐单量分别增长超160%和110%；商超百货、美妆珠宝等非餐品类也实现高双位数增长。公司承接来自抖音、美团、淘宝、京东等多平台的全渠道订单均显著提升。通过仓配等模式，顺丰同城有效支持了电商物流向半日达、小时达的时效升级。六、跨境物流Shopee菲律宾上线Economy Local经济型物流服务11月11日，Shopee菲律宾正式推出经济型物流服务Economy Local，面向已激活SPX Express自营物流的卖家。该服务支持单件重量≤50公斤、尺寸≤150厘米³的大件包裹，运费低于标准渠道，但配送时效延长最多2天。卖家可通过Shopee卖家中心直接安排发货并打印运单。服务设有明确禁运清单，包括易燃品（如酒精、油漆）、易腐食品（生鲜、乳制品）、未特殊包装的巧克力、自制糕点及赌博设备等。Shopee巴西启用第15个物流中心 日处理能力达40万单11月27日消息，Shopee近日在巴西南部伊塔贾伊启用其第15个物流中心，这也是其在圣卡塔琳娜州的首个物流设施。该中心采用自动化交叉分拣模式，设计日处理能力约40万单，旨在提升巴西南部市场的履约效率，并已创造超700个就业岗位。至此，Shopee在巴西已构建起包含15个物流中心、200多个末端枢纽及约3000家服务点的配送网络。亚马逊在欧洲五国推出FBM Ship+物流服务 提升自配送订单时效11月12日消息，亚马逊近期在欧洲五国（法、德、意、西、英）上线FBM Ship+物流解决方案，帮助自配送卖家在不增加成本的前提下提升时效。卖家通过亚马逊指定物流商发货，可展示更快的预计送达日期，试点订单平均配送时间缩短超9天（其中承运商提速2.5天，系统智能设置减少6.5天冗余）。服务要求卖家在订单生成后48小时内完成出库扫描，按时发货可获账户健康度保护，延迟订单不影响准时率指标。Shopee泰国加码本地化服务 物流提速至1小时 支付扩展至线下11月18日消息，在近日的“Shopee Summit”峰会上，Shopee宣布于泰国正式推出“1小时极速配送”服务，标志着其物流时效从标准配送、当日达持续升级至新高度。该服务采用线上下单、线下就近履约模式，旨在帮助品牌商突破地理限制并实现线上流量向门店导流。同时，Shopee计划将其“先买后付”服务SPay Later的应用场景从线上延伸至线下商户。数据显示，该服务在泰国活跃用户使用率已超20%。Temu与欧洲多国邮政达成合作 未来订单履约率有望达到80%11月25日消息，Temu近日与意大利邮政、奥地利邮政及其旗下物流公司签署合作备忘录，拓展欧洲物流服务能力。合作旨在提升分拣效率，推动“本地到本地”物流模式发展，优化全链路服务质量。Temu将简化订单流程、缩短配送时效并降低运营成本，助力欧洲本地卖家便捷触达本区域及全球市场。随着物流体系完善，Temu预计未来欧洲区域内订单履约率有望达80%。七、物流投诉据网络消费纠纷调解平台网经社“电诉宝”2025年至今受理的中国物流科技领域用户有效投诉显示，入选投诉榜的依次为：顺丰速运、中通快递、申通快递、货拉拉、菜鸟裹裹、京东物流、邮政、韵达快递、极兔速递、德邦物流、闪送、圆通、安能物流、中通、达达、EMS快递、壹品仓、转运中国。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16172870601096.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=917&amp;height=742&amp;size=93568"></div>

11月数字零售：直播电商监将“严管” “幽灵网店” 被整治

网经社：《2025年双11期间电商平台商家投诉数据报告》发布

<div class="creator-platform-content">双11期间，不少电商平台商家获得数据增长，如天猫双11全周期近600个品牌成交破亿，快手电商千万级商家数量双位数提升，小红书千万级商家增140%等。然而，光环之下，电商舞台正上演着残酷的生存战。头部大店在流量盛宴中狂欢，中小商家却在补贴与曝光的夹缝中挣扎。他们紧盯着每秒跳动的数据，为排名拼命压价、囤货，利润被摊至极薄。高昂的推广费如同赌注，一场“爆单”或能续命，滞销则意味着资金链的寒冬。海量订单带来短暂喜悦，随后是压垮人的售后与物流压力。近期，就有部分买家利用AI制作假图申请“仅退款”，引起不少商家在网上吐槽。流量成本与经营风险已让生意如履薄冰，如今凭空新增的技术性欺诈，让本就艰难的生存博弈更加荒诞。这不仅是几笔货款的损失，更在持续消耗着电商生态中最后一点珍贵的信任。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16168305221572.jpg?x-oss-process=image/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=791&amp;height=985&amp;size=87688">在此背景下，12月3日，依据网络消费纠纷调解平台“电诉宝”商家投诉通道双11期间（10月至11月）受理的全国电商平台大量商家投诉案例，网经社电子商务研究中心例行发布《2025年双11期间电商平台商家投诉数据报告》。报告涉及了综合电商、直播电商、生活服务电商、电商服务商等领域，并公布了双11期间电商平台商家投诉数据及十大典型案例，通过这些投诉案例可窥见当前电商平台商家困境。“任意仅退款”居榜首 服装服饰商家投诉最多据“电诉宝”商家投诉显示，双11期间电商平台投诉占比依次为：抖音电商（36.64%）、拼多多（36.64%）、淘宝（10.31%）、天猫（1.91%）、快手电商（1.53%）、京东（1.34%）、苏宁易购（1.34%）、全球速卖通（1.15%）、微店（1.15%）、千牛（0.76%）、小红书（0.76%）、万师傅（0.57%）、微信（0.76%）、闲鱼（0.57%）、1688（0.38%）、小鹅通（0.38%）、微信视频号（0.38%）、美团（0.38%）、shopee（0.19%）、大麦网（0.19%）、得物（0.19%）、微拍堂（0.19%）、拍机堂（0.19%）、智能火车票（0.19%）、瓜子二手车（0.19%）、饿了么（0.19%）、其他（1.53%）。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16168305236484.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1135&amp;height=706&amp;size=691175">据“电诉宝”显示，双11期间全国电商平台商家投诉问题主要集中在这六项，其中任意仅退款占比高达34.16%，排在第一；其余问题类型依次为：过度维护消费者（20.04%）、扣押保证金（10.50%）、任意罚款（9.73%）、随意封店（2.86%）、强制运费险（0.76%）。双11期间，“电诉宝”受理投诉商家注册地区TOP10依次为广东省（26.72%）、浙江省（14.12%）、山东省（11.83%）、河南省（5.92%）、河北省（5.53%）、江苏省（5.34%）、福建省（4.01%）、安徽省（3.24%）、陕西省（3.05%）、湖北省（2.48%）。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16168305248196.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1142&amp;height=712&amp;size=488869">双11期间，“电诉宝”受理投诉商家的经营类目TOP10为服装服饰（14.88%）、3C数码（11.83%）、食品生鲜（9.92%）、居家用品（6.49%）、户外用品（4.96%）、家电（3.63%）、美妆（2.67%）、母婴（2.48%）、个护清洁（2.29%）、宠物用品（2.10%）。此外，运动用品、鲜花绿植、珠宝配饰、箱包皮具、图书、钟表眼镜等类目商家也有不少投诉案例。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16168305260420.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1141&amp;height=724&amp;size=477289">据“电诉宝”显示，双11期间商家投诉金额分布主要集中在0-5万（94.28%）、5-10万（2.86%）、10-20万（1.34%）、20-50万（0.76%）、50-100万（0.38%）、100万以上（0.19%）。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16168305272772.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1143&amp;height=716&amp;size=342031">抖音电商 天猫 小鹅通等10家平台入选典型投诉案例据“电诉宝”受理商家维权案例，我们从中选取十大典型投诉案例，涉及小红书、微信、快手电商、微店、抖音电商、天猫、千牛、小鹅通、1688、淘宝。涉及问题包括：任意罚款、不合理处罚、扣押货款、过度维护消费者、恶意处罚、扣押保证金、随意封店、退店难等。<img src="https://mc-gxlmmz-public.8531.cn/16168305283844.png?x-oss-process=image/format,jpg/watermark,g_se,x_0,y_0,image_MTU4MTU3MjU5NjQ5MzIucG5nP3gtb3NzLXByb2Nlc3M9aW1hZ2UvcmVzaXplLFBfNTA&amp;width=1119&amp;height=557&amp;size=923001">针对各平台出现的各类商家投诉问题，国内首次“仅退款”调查报告主编、网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，“任意仅退款”高居榜首，印证了此前商家吐槽的“AI假图”等现象已成普遍性经营风险。这不仅是道德问题，更是平台规则与新兴技术结合后产生的“漏洞攻击”，商家成为最直接的受害者。“随意封店”虽占比不高，但对商家而言是毁灭性打击。它意味着在平台面前，商家的核心资产（店铺）可能因不明确的规则或误判而瞬间清零。曹磊称，这些典型案例指向了平台在规则制定、纠纷裁决和处罚执行上拥有的权力，而商家则缺乏有效的制衡与申诉手段。在追求消费体验和平台安全的表象下，电商生态的权力天平已显著向平台倾斜。规则的不透明、执行的机械化、申诉的形同虚设，使得广大中小商家不仅要面对市场风险，还不得不承受来自平台治理的“系统性风险”。</div>