券商分析师眼中的春节变迁：对美好生活的期盼终有回响

2023年这个春节，券商分析师又把记者的活给干了。多位分析师利用春节假期，观察各行业发展趋势，发表返乡见闻，解读身边的经济学。

这其中，申万宏源证券、海通证券的分析师最为敬业，他们来自四川成都、浙江舟山、福建福州、内蒙古赤峰、云南昆明、河南洛阳、广西河池等地，通过描写、叙述家乡的变迁，折射出消费、旅游、交通、房地产、城镇化以及产业转型升级，进而把脉背后的投资机遇。

线下消费强劲复苏

消费复苏是分析师们提到的高频词。

今年春节期间，线下消费的强劲复苏超出了预期，在二三线城市尤为明显。

申万宏源策略分析师林遵东来自福建福州，他的家乡商场消费特点是非耐用品消费恢复较快，而大型耐用品消费恢复尚早，具体包括：一是今年春节前夕的消费量相比去年有所上升，并且显著高于前几个月，另外线上消费的比例有所上升；二是2022年大型家具的生意较差并且春节前夕销量也没有明显提升。

海通证券宏观分析师李林芷看到了家乡舟山消费复苏的三大特征：一是餐饮消费，选择现场就餐的人数明显增加；二是观影消费，影院上座率逐日攀升，但与疫情前仍有差距；三是零售消费，商场人流恢复仍然有限。此外，李林芷也发现，在消费需求增加的同时，供给却在悄然收缩，使得涨价成为普遍趋势。

在旅游方面，申万宏源策略分析师林遵东发现，其家乡福州的国家森林公园园内人数已经显著高于过去几个月，并且相较于前几年园内总游玩人数有了较大的提升。他同时发现，户外运动消费逐渐成为青年人的首选。

云南是春节旅游的热门目的地之一。海通证券策略分析师杨锦写下了“春城”昆明旅游出行的活力重现。杨锦称，今年昆明假日旅游异常火热，各大公园的旅游接待热度很高。赏鸥地海埂大坝，人流量已在逐渐恢复，人潮涌动，连附近双向十车道的主干道都堵得水泄不通。春节假期前后，亚洲最大鲜花市场斗南花市的鲜花消费也明显回暖，拉动鲜花销量和价格双双上涨。

高速公路明显增加

随着疫情防控政策优化，春运和交通出行也是分析师们绕不开的话题。

申万宏源策略研究团队的韦春泽观察到广西省河池市道路建设的变化。首先，高速公路的数量和里程明显增加了。其次，农村公路改造加速进行。交通设施的改造，也给人们的生产生活和当地的经济发展带来了实实在在的改善。

韦春泽举例，河池市下辖的巴马县是著名的长寿养生旅游区，自驾是大部分游客的交通方式。高速公路建成通车后，从城区前往的路程，从4小时缩短至2小时左右，路变得更宽更直，交通体验感大幅提升，有力促进了旅游发展。

海通证券策略分析师余培仪的家乡在浙江温州，他发现，温州在数年间产生了不小的变化。以道路交通为例，余培仪观察到，家乡不少道路已被重新修葺、拓宽，不少路段还安装了相应的监控摄像头。温州已经上线了智慧交通综合信息管理平台，可以利用覆盖交通基础设施及人、车、物等多方面的物联网，纵览交通运输全景，推动本地交通检测、管理往智能化方向发展。

河北秦皇岛的公交车数量锐减是海通证券固收分析师藏多的特别发现，从高频数据来看，2022年下半年以来，秦皇岛市拥堵延时指数大幅下降至2020年一季度水平附近，岁末年初震荡回升，受春节假期影响再度回落，且明显低于往年春节水平。藏多认为，公共交通这一城市的“血脉”何时能正常运营或仍待“限号”措施恢复、居民习惯改变、财政补贴支持等多方合力。

产业转型步伐加速

除了消费、旅游出行外，产业转型升级也是分析师们关注的一个方向。

申万宏源证券研究所宏观研究部分析师屠强撰文称，外贸拉动模式难以维系，广州经济增速难以避免面临一定程度的下行压力。近十年来广州发展思路也逐渐转向“向内寻力”。而“向内”主线聚焦供给侧，即粤港澳大湾区“A型”发展。

屠强选取了“广深港科技创新走廊”的重要组成部分中新广州知识城进行了调研。这里聚焦高端制造、新能源新材料、新一代信息技术等科创产业，目前已初步建成产业集群。

海通证券宏观分析师李林芷称，过去的舟山，工业发展水平相对偏低，主要依靠造船、水产加工等传统制造业，高端制造业发展缓慢。

但今年回乡，李林芷发现舟山的工业发展已经进入新阶段，“超级工厂”鱼山绿色石化基地的建设，推进舟山产业升级的脚步。其中，浙石化4000万吨/年炼化一体化项目总投资1730亿元，是目前世界上投资最大的单体产业项目，也是迄今国内民营企业投资规模最大的项目。

海通证券策略分析师余培仪表示，温州的经济发展在很大程度上倚靠民营经济，催生了大量的本地民营企业，不少温州人自身就是企业家，因此他们对于经济大环境的变化相对更加敏感。

他从家乡部分经营者的口中得知，尽管企业在2022年遭遇了一定困难，但经营者对2023年的形势已充满希望，经济大环境将逐步改善，企业的营商环境有望好转。

“展望2023年，随着国内多项政策齐发力，人民对美好生活的期盼终将得到满足。”余培仪写道。