观智潮｜投资人追着AI教授跑，资本市场开始给论文定价

过去，论文的价值在于引用和影响因子。

如今，论文被赋予了新的价格：融资、估值、股价。

高校教授创业的故事已屡见不鲜。据投中网等媒体消息，10月12日，复旦大学教授邱锡鹏创办的模思智能宣布完成超10亿元Pre-A轮融资，由华控基金领投，国开科创、上海科创基金等跟投，老股东元禾控股、上海科创集团等持续加码。这距离其数亿元天使轮融资仅过去半年。

邱锡鹏是业内大牛，原本可以更早踏入这波热潮。2023年GPT爆火后，他带领复旦团队率先发布国内首个类ChatGPT大语言模型MOSS，几乎所有头部机构都敲过他的门。但他选择继续在科研体系里推进研究，直到2024年底才正式下场成立模思智能。“有些问题还要思考清楚。”他说。

而仅在过去6个月的时间里，就有清华大学教授汪玉发起的无问芯穹，清华大学教授、AI研究院副院长朱军创办的生数科技，复旦大学教授邹卓创办的脑智算芯，浙江大学副教授高飞创办的微分智飞等多家AI和具身智能领域创企完成亿元级别融资。

投中嘉川统计显示，2026年新成立且获得融资的182家AI产业链公司中，由高校或科研院所正式教职或研究员创办的有33家，由科技成果转化或师生团队创业的有16家，两者合计约27%——每4家新成立且获得融资的AI创业公司，就有一家出自学者之手。仅具身智能领域，18家“学院派”公司2026年前8个月披露融资额合计约150亿元。

火热的一幕幕中，浮现的是AI时代，中国技术人才科研与创业一体的新图景。

论文也成资本追捧标的（AI生成图片）

AI时代，科学家的时代

上一次移动互联网创业浪潮，是“工程师的时代”。腾讯、字节、美团、拼多多、快手、小米、滴滴等创始人，都有技术背景，当时的工程能力是入场券。

2025年，上海交通大学教授、穹彻智能创始人卢策吾接受《财经》访谈时提到：“你会看到这一轮创业都是科学家驱动的，上一轮是工程师驱动。今天的创业和科研本质上是一体化的，并不矛盾。”

数据更能说明这一点。据观智潮记者不完全统计，在AI和具身智能领域，国内几大高校均有多家创企频繁出现在公众视野中。

教授带队成为AI时代的创业主力（AI生成图片）

清华系：智谱、面壁智能、星动纪元、星海图、千寻智能、生数科技、无问芯穹、清程极智、光轮智能、中科第五纪等。

北大系：银河通用、星源智、德塔智能、智在无界等。

浙大系：云深处、微分智飞、炬坤机器人、镜识科技等。

上交系：智元机器人、优理奇、千觉机器人、本智激活、宇生月伴、智子光垣等。

复旦系：模思智能、它石智航、飞捷科思、复鞍智能、脑智算芯等；

港大系：DiffuSpace、忆生科技、源策未来等。

一个学院、一个实验室的长期积累，就如同一根长长的藤蔓，在足够的养分和适当的季节里，结出一长串果实，成为融资市场里的“香饽饽”。

这个“香饽饽”到底有多香，融资数据说得最清楚。

单笔最大的，是复旦大学研究员丁文超联合创办的它石智航——2026年4月完成4.55亿美元Pre-A轮融资，折合人民币逾30亿元，创下中国具身智能单轮融资纪录。累计融得最多的，是清华大学长聘教授汪玉发起的无问芯穹——本月刚完成23亿元C轮，成立以来累计融资达43亿元。融得最快的，是北京大学长聘副教授穆亚东联合创办的星源智——2025年8月成立，十个月累计融资10亿元。

而最先跑到“终点”的人已经出现：清华大学教授唐杰任首席科学家的智谱，于2026年1月8日登陆港交所，成为“全球大模型第一股”；浙江大学教授朱秋国创办的云深处，2026年5月18日科创板IPO获受理，拟募资25.03亿元。

在职创业两不误，大牛组团出山

颇具时代感的是，科学家企业家大量出现是21世纪20年代才可能看到的故事。

2020年，科技部等9部门启动职务科技成果赋权试点，40家高校和科研机构参与。这次试点，比2015年、2016年两次关于科技成果转化和知识价值分配的改革更进一步，规定学校可以把职务科技成果的所有权直接赋予成果完成人。

通俗来讲，教授可以拿成果去开公司了。

科技成为创业核心（AI生成图片）

这一次改革，为如今的硬科技赛道学院派创业图景提供了前提。而前沿科技领域中的未知和不确定性则构成了教授创业的必要性。

“当技术路线尚未收敛时，学术判断力——对未来方向的洞察——比工程执行力更关键。”北京市社会科学院副研究员王鹏向观智潮记者表示，“这一轮AI创业的教授普遍更年轻，且拥有原创技术的教授既是技术源头，也是对技术变革最敏锐的人群。具身智能有大量未被定义、没有标准答案的问题，教授创业的核心竞争力在于对无人区的探索能力。这意味着，在AI从1到10的阶段，科学家比工程师更适合做‘从0到1’的方向性决策。”

这也是投资机构瞄准高校教授的重要原因。

上海财经大学数字经济研究院副院长崔丽丽教授告诉记者，当下前沿科技的一个普遍特点是资本周期远走在产业周期前面。资本追逐学术明星，本质上是在为“认知差”买单——市场无法判断哪条技术路线会赢，但愿意为最可能判断对的人下注。卢宗青的智在无界成立初期被反复追问“为什么不做本体”，不到一年，这个问题就消失了。具身智能可能在2028年底迎来“ChatGPT时刻”，资本正在为这个预判提前布局。

对教授们来说，探索“无人区”的目标没有变，但只有同时看到学界和产业界的最新进展，才能把握最前沿。

清华大学副教授、面壁智能联合创始人兼首席科学家刘知远接受《新京报》AI研究院专访时曾说：“我们的愿景是要始终站在AI科技的最前沿去开展工作，只是之前在学校就能站在最前沿……（现在）一定要通过科技创业和产研结合的形式，才能够站在技术前沿更快地往前走。”

北京大学助理教授、银河通用创始人王鹤在接受央视采访时也表示，高校擅长做突破性学术创新，但很难覆盖完整长链条；而企业可以打通硬件到落地全流程，但颠覆性的前沿技术突破，往往很难从传统机器人行业从业者身上产生。

从汪玉与夏立雪、邱锡鹏与李世民，到熊蓉与迦智团队、孔令鹏与龚珊三，这波创业潮的核心组织形态是“教授出方向、学生做执行”。这种模式之所以成立，是因为AI研究的特殊性：学术前沿与工程实践高度一体，没有工程化能力，连做早期研究都困难。与移动互联网时代“产品经理主导”的创业范式不同，AI时代回归了“技术领袖主导”的经典模式，但技术领袖从企业CTO变成了高校教授。熊蓉带领学生从足球机器人起步，在RoboCup世界杯上三次击败卡内基梅隆大学，如今这些学生分散在国内机器人半壁江山中——这正是“教授+学生”模式长期价值的生动注脚。

教授带队，能否跨越“死亡之谷”

2002年，时任美国商务部部长唐纳德·埃文斯（Donald L. Evans）用“死亡之谷”描述一个现象：从科学研究到产业化、商业化之间，存在一道巨大的断层。而根据国家知识产权局的数据，我国高校发明专利产业化率仅为3.9%；到2025年底，这一数字提升至10.1%。

在这波AI创业浪潮中，最接近成功的，是已经完成IPO的智谱，其次是科创板IPO获受理的云深处，以及完成IPO辅导备案的面壁智能。但对于多数创企来说，路途仍然遥远。

从象牙塔到资本市场（AI生成图片）

曾任清华大学副校长的施一公，说过一句被反复引用的话：压死骆驼的最后一根稻草，是鼓励科学家创业。他补充说，人不可能一边做大学教授，一边做公司的管理人员，一边还要管金融。

崔丽丽教授也表示，当大量资本追捧学术明星，容易让创始人过度关注技术长板而忽视管理短板。美国高校教授创业的失败率超过9成，这个数字值得警醒。

更进一步，IPO也不是终点。对按量收费的AI Infra业务而言，调用量只是一个变量，每单位调用的实现收入和交付成本，才是真正的考题。而对于具身智能企业来说，资本对于如何落地、如何商业化的质疑短期内不会消除。

资本已经为这些教授的技术路线和市场位置投了票。敲钟之后，如何把实验室里的技术领先转化为可持续的商业闭环，是邱锡鹏们接下来要回答的问题。

责任编辑：俞叶波