最近黄金市场可真够热闹的，我们看国际金价这几天是噌噌往上涨，甚至一度冲破了4300美元一盎司，创了6月以来的新高。

没错，不光是国际金价，咱们A股市场的贵金属板块也跟着沸腾了。像四川黄金直接涨停，14只黄金ETF全都上涨，这波行情可以说来得非常猛。

那这背后到底是什么原因在推动呢？我看了下，这次金价上涨还真不是单一因素，而是多重利好叠加的结果。

对，第一个关键点，就是美国那边的劳动力市场数据走弱了。你看，7月份美国ADP就业人数只增加了4.4万人，远低于市场预期的7万人，创下了今年1月以来的最小增幅。

换句话说，就是美国就业市场没那么热了。这直接降低了市场对美联储继续收紧货币政策的预期，加息的压力一小，对黄金这种无息资产来说就是个好消息。

第二个重要因素，就是美元指数和美债收益率实实在在跌了。比如从7月底到8月初，美元指数跌了超过1.8%，2年期、10年期和30年期的美债收益率也都在往下走。

这里有个关键点要解释一下，因为黄金是用美元计价的，美元一贬值，黄金对于持有其他货币的买家来说就变便宜了，需求一上来，价格自然就涨。而且美债收益率下降，也降低了持有黄金的机会成本。

还有第三个催化剂，就是中东局势传来了积极信号。伊朗副外长说，伊朗和阿曼关于商业船舶通行霍尔木兹海峡的协议快敲定了，这意味着地缘政治风险可能有所缓和。

有意思，通常地缘风险缓和会让避险情绪降温，对黄金不利。但这次反过来了，因为霍尔木兹海峡是重要的石油运输通道，局势缓和能压低油价，降低通胀预期，这反而给美联储停止加息提供了空间，间接利好了黄金。

分析得很到位。那问题来了，金价重回4300美元之后，能不能继续往上冲呢？毕竟今年1月份的历史高点可是接近5600美元。

目前来看，市场上多方声音还是挺强的。比如华创证券就认为，短期通胀和就业数据走弱，给黄金打开了一个修复窗口。而且他们特别强调了一个点，就是全球央行持续购金，这对金价有一个很强的托底作用。

国际大行也普遍看多。花旗银行预测，基准情况下金价到2026年第四季度能到4500美元，2027年上半年甚至能触及5000美元。道明证券更乐观，认为年底前就可能回到5200美元左右。

不过，业内也不是铁板一块。比如华安期货就给出了相反的观点，他们认为美伊局势缓和，油价会回落，黄金短期可能会承压，进入一个宽幅震荡的模式，建议投资者轻仓操作。

这个分歧点其实很值得关注。一方看到的是央行托底和加息见顶的利好，另一方看到的是避险情绪降温和投资需求放缓的压力。

所以，接下来马上要公布的美国非农数据和CPI通胀数据就非常关键了，它们会进一步验证就业和通胀的真实情况，直接影响市场对美联储政策的判断，黄金的短期方向可能就看这一下了。

总结一下，这波金价上涨是美元走弱、就业数据不佳和中东局势缓和共同作用的结果。长期来看，央行购金提供了坚实支撑，但短期市场分歧还在，金价可能会在震荡中寻找方向。

是的，对于投资者来说，关注核心数据和机构观点，谨慎判断，可能是当前比较好的策略。

暖阳

云舟

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<p>受到美元走软、美国国债收益率下降以及中东局势积极进展消息影响，近日国际金价连续上涨。</p>
<p>8月6日，国际金价一度突破4300美元/盎司关口，刷新6月中旬以来高位。近三个交易日，伦敦现货黄金价格累计涨幅超过5%，伦敦现货白银价格累计涨幅近7%。</p>
<p>A股贵金属板块也连续走高，8月5日行业指数上涨近8%，四川黄金等多只黄金个股涨停。8月6日，板块延续涨势，截至收盘，西部黄金涨6%，招金黄金、山金国际涨超5%，四川黄金、中金黄金等涨幅居前，全市场14只黄金ETF全部上涨，涨幅均超1.6%。</p>
<p style=""><img src="https://meizi-chao-pub.8531.cn/2085295422653120512_1280px.jpg?width=1280&amp;height=2774" title="ETF.jpg" mediaid="20852916471161569283" style="display: inline; clear: both; margin: 0px;"></p>
<p><strong>多重因素催化</strong></p>
<p>记者注意到，近期金价上行受到多重因素催化。</p>
<p>日前公布的数据显示，美国7月ADP就业人数录得4.4万人，低于市场预测的增加7万人和6月向下修正后的9.5万人，创下今年1月以来的最小增幅，同时美国7月ISM服务业指数的就业指数分项重新跌入收缩区间，显示劳动力市场边际走弱。业内普遍认为，美国就业需求降温降低了美联储继续收紧的必要性。</p>
<p>美元指数和美债收益率有所回落同样是金价上涨的重要因素。7月27日至8月5日，美元指数从101.5292回落至99.6902，跌幅超1.8%；7月31日至8月5日，2年期、10年期、30年期美债收益率分别降低0.1个、0.12个、0.1个百分点。</p>
<p>中东局势方面也传来积极信号。据新华社，伊朗副外长加里巴巴迪8月5日表示，伊朗和阿曼关于商业船舶通行霍尔木兹海峡的协议已接近最终敲定。加里巴巴迪否认有关伊美正在谈判的说法，但表示伊朗收到美方信息，并称美方表示准备恢复履行此前签署的谅解备忘录中的承诺。</p>
<p><strong>接下去金价怎么走？</strong></p>
<p>国际金价在今年1月份创下5598.750美元/盎司的历史纪录，此次重回4300美元/盎司，已是盘整数月。接下去，金价是否重拾升势？</p>
<p style=""><img src="https://meizi-chao-pub.8531.cn/2085295422653120514_1280px.jpg?width=1280&amp;height=2774" title="4276.jpg" mediaid="20852918215453409283" style="display: inline; clear: both; margin: 0px;"></p>
<p>华创证券8月6日发布研报称，短期通胀就业数据走弱带动加息预期降温，黄金迎来修复窗口，可持续关注本月7日美国非农数据和12日CPI数据对就业和通胀的进一步验证。该机构认为当前央行购金对金价托底作用正在逐步显现和强化。当前黄金底部位置相对明晰，估值有望持续修复，中长期配置价值凸显，建议关注黄金板块及相关资产。</p>
<p>国际机构同样看多黄金。花旗银行预测，基准情景下金价2026年四季度攀升至4500美元/盎司，2027年上半年触及5000美元/盎司。道明证券认为，一旦石油市场逐步趋稳、通胀压力回落，金价有望在年底前回升至5200美元左右/盎司。</p>
<p>不过，业内仍存分歧观点。华安期货近日表示：美伊局势缓和，市场预期霍尔木兹海峡通航限制将缓解，油价波动回落，黄金持稳。全球官方持续增持黄金，但投资及金饰需求有所放缓。宏观面，美联储连续五次维持利率不变，内部的分歧加剧带来政策不确定性，地缘冲突和贸易摩擦升温或推升避险情绪。该机构认为，黄金依旧承压，或进入宽幅震荡模式，建议轻仓操作。</p><div class="moreInfo2"><p>“转载请注明出处”</p></div><p class="zrbja">责任编辑：张云山</p>

现货黄金再次回到4300美元/盎司，A股黄金板块连续两天大涨

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