易主莆田富豪后一个月布局两家半导体 金字火腿要转战科技赛道

7月31日，主营肉制品的上市公司“火腿第一股”金字火腿（002515.SZ）的一个新动向引起了业界注意。天眼查App显示，其宣布在福建成立全资子公司“福建金字半导体有限公司”，注册资本达1亿元，经营范围涵盖集成电路设计、制造及人工智能软件开发。

这是继7月初在上海全资成立“金字芯科技”（注册资本800万元）后，该公司一个月内布局的第二家半导体企业。而这一系列动作，距离其6月初易主福建莆田富豪郑庆昇仅过去两个月。

浙江知名火腿公司，二十年已几易其主

金字火腿成立于1994年，依托“中国火腿之乡”浙江金华的产业优势，逐步发展为行业龙头。2010年登陆深交所中小板，成为国内首家火腿主业上市公司。上市初期，公司聚焦肉制品加工，起草《地理标志产品-金华火腿》等国家标准，市占率连续多年居行业首位。

然而，火腿单品增长空间有限，公司开始寻求多元化发展。2016年，它以5.93亿元并购中钰资本51%股权，跨界医疗大健康产业，形成“火腿+医疗”双主业模式。但这次跨界很快遇挫，中钰资本连续两年未能完成业绩目标，最终在2018年被剥离。

回归主业后，公司业绩有所改善。2019年和2020年净利润分别为3354.60万元和5930.14万元。2020年特色肉制品和品牌肉累计销售额超5亿元，占总营收的76%。2021年公司还计划投资10亿元建设“年产5万吨肉制品数字智能产业基地”。

金字火腿礼盒 图源：金字火腿品牌自营店

转折点出现在2021年10月，宁波商人任贵龙通过“股权受让+定增”组合操作入主金字火腿。但任贵龙接手后的业绩并不理想，2021年公司营收5.06亿元，同比下降28.79%；净利润4285.39万元，同比下降27.74%。更关键的是，原实控人施延军承诺2021年净利润不低于1亿元，而实际业绩远未达标。

业绩下滑的主要原因是品牌肉业务亏损。2021年品牌肉营收同比下降57.9%至1.78亿元，毛利率为-10.59%。同时，公司还陷入了期货亏损风波。2021年9月，公司期货交易员擅自平仓导致亏损5510.53万元，但离奇的是，该交易员与其岳父（前实控人亲属）在两天内就补齐了全部亏损。此事因未及时披露，导致公司于2022年4月被证监会立案调查。

任贵龙团队曾尝试多举措破局，但收效有限。2024年年报显示，金字火腿实现了净利润6217.30万元，同比增长55.19%。但关键点在于，其扣除非经常性损益的净利润只有2354.66万元，同比下降27.70%。这说明公司核心业务盈利能力实际在下滑。

福建资本火速接盘，双线布局半导体

2025年4月25日，原实控人任贵龙以8.7亿元向郑庆昇转让11.98%股份，并将剩余6.85%股份表决权委托给对方。交易于6月3日完成后，69岁的莆田企业家郑庆昇正式入主，将拥有旗下首家上市公司。

公开资料显示，郑庆昇旗下产业以房地产、汽车销售及教育为主，此前无半导体经验。其接盘后迅速改组管理层，7月16日当选董事长，7月25日推动公司经营范围新增“互联网销售及技术服务”，为跨界埋下伏笔。

在新实控人主导下，半导体战略快速落地。上海“金字芯科技”主营芯片设计及销售，以轻资产模式试水；而福建子公司直指集成电路制造核心，叠加AI与云计算领域，注册资本骤增至1亿元，由郑氏家族成员郑虎同时担任两地法定代表人。选址福建意图明显，借力当地厦门联电、晋华集成等产业基地及地方政府对集成电路的政策扶持。

金字火腿一个月全资布局两家半导体。图源：天眼查APP

主业疲软倒逼转型，跨界之路荆棘密布

金字火腿近年业绩持续承压，受到股民诟病。2025年一季度营收1.29亿元，同比降2.76%，净利润微增主要依赖费用缩减，非业务突破。证券机构也多次提示其“盈利能力平庸，股价偏高”，传统火腿行业增长见顶。

此前，公司跨界AI算力因标的业绩未达标失败，此次半导体转型疑为新实控人主导的二次豪赌。

业内人士指出，此次金字火腿转型可能面临较大挑战：其一，技术零积累，团队无行业背景；其二，资金压力凸显，芯片制造需百亿级的投入，当前其79.3亿元市值恐难支撑，且资产负债率仅2.21%预示融资稀释股权风险；其三，红海竞争残酷，国内FPGA芯片市场已被复旦微电等企业垄断，其2024年Q1相关业务增速达44.8%，新入局者破局艰难。

有专家表示，从火腿到芯片，这场“颠覆性转身”本质是福建资本借壳嫁接地方产业资源的典型操作。

“半导体行业的长周期、高技术壁垒与传统快消品逻辑截然不同，若即将披露的半年报显示传统业务失血而新业务未造血，或将反噬公司根基。”证券专家认为，后续需紧盯福建公司与本地晶圆厂合作进展及郑氏家族技术资源引入实效，二者将成为转型成败的关键注脚。