央行为何时隔半年再买黄金？金价还会涨吗？

中国人民银行最新数据显示，2024年11月末中国官方黄金储备为7296万盎司，较10月末的7280万盎司增加16万盎司，意味着央行时隔半年再次增持黄金。央行为何时隔半年再度增持黄金？全球央行“囤”金出现什么新趋势？后续黄金价格走势如何？一起来看本期快问快答↓

央行为何时隔半年再度增持黄金？

今年以来，全球央行和场外交易市场黄金需求强劲。对于中国央行此前停止增持，业内人士普遍认为是今年以来国际金价持续高企，央行才选择按下了“暂停键”。而11月份以来，金价出现回调，为央行创造了增持空间。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，从优化国际储备结构出发，央行增持黄金是大方向。与此同时，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化进程创造有利条件。

“一方面，近期在强美元冲击下，人民币面临一定的贬值压力，央行及时增持黄金，有望缓解人民币贬值压力。另一方面，特朗普即将正式就职新任美国总统，其上台之后，逆全球化趋势可能会再度加速，这种环境下，央行增持黄金，也有助于增强我国货币政策的灵活性。”中信证券首席经济学家明明表示。

全球央行“囤”金出现什么新趋势？

近年来，全球多国央行掀起“囤”金热。世界黄金协会中国区CEO王立新表示，随着全球央行持续增持黄金，目前展现出两个新趋势：

一是已增持黄金的新兴市场国家仍在持续增持黄金，因为相比西方国家黄金储备在其外汇储备占据很高的比例，众多新兴市场国家央行在此前一段时间连续增持黄金后，黄金储备在其外汇储备的占比仍然较低，仍有继续增持黄金的需求。

二是越来越多发达国家央行正加入增持黄金的阵营，比如新加坡、捷克、波兰等，都开始因为国际地缘政治风险升级、资产配置多元化等因素，纷纷增加黄金储备。

后续黄金价格走势如何？

虽然近期市场震荡波动，但多数市场人士认为，金价长期来看仍具有上行趋势。

东方金诚研究发展部副总监瞿瑞表示，长期来看，随着美国大选结束，若实施更高的关税以及更严格的移民政策，将引发贸易摩擦降低美元信用以及抑制劳动力市场，进而推升美国潜在的二次通胀风险。同时，扩张性财政政策主张将进一步在高位推升美国联邦政府债务负担，也会推升通胀风险，加之全球地缘局势仍动荡，黄金的抗通胀以及避险属性仍将利好金价。不过，通胀风险可能会影响美联储的降息节奏，对金价造成阶段性干扰。

中信建投期货贵金属首席研究员王彦青认为，美国债务、地缘政治风险将继续给黄金增添吸引力，黄金阶段性回调并不会改变其长期上行格局。

“短期来看，黄金的主要矛盾在于特朗普当选之后投资者的强美元预期；长期来看，美国长期通胀中枢尚未明显回落和美国实施扩张性的财政政策，这两个因素均有望对金价形成支撑。因此，黄金的长期表现或优于其短期表现。”明明表示。