做一单亏一单 快递“卷王”极兔赴港上市能走多远？

6月16日，据港交所文件，极兔速递环球有限公司向港交所提交上市申请书。至此，极兔上市传闻终于尘埃落定。

极兔2015年创立于印度尼西亚，快递网络覆盖印度尼西亚、越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨、新加坡、中国、沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西、埃及13个国家。招股书显示，2022年极兔在东南亚的市占率为22.5%，在中国市场的市占率为10.9%，当年总营收达到72.67亿美元。

极兔2020年进军中国，以低价著称，在快递行业掀起一轮轮“内卷”。2021年收购了百世集团国内快递业务后，极兔在今年5月再拿下顺丰旗下的丰网，值得关注的是，百世和丰网均处于亏损状态。

而快速扩张的极兔，背后却是做一单亏一单。赴港上市，极兔还能走多远？

低价倾销

曾遭义乌邮管局处罚

极兔最著名的“战役”，发生在浙江义乌。

义乌在中国快递行业地位特殊，其快递业务量位居全国第一，但其快递业务收入远低于上海、广州、深圳等城市。这意味着，义乌的快递业务单价远低于其他城市。

2021年年初，义乌快递单价回落到1元左右。极兔以极低的价格在义乌抢占市场，被视为“搅局者”。

低价快递多为拼多多商家选用，而淘宝主流的是“菜鸟系”四通一达。也因此有传闻，拼多多对极兔给与了业务支持。

据媒体报道，有极兔代理商称，极兔总部对义乌不少拼多多商家给予了补贴，超万件的大单小件可做到1元一单发全国，部分可以做到0.8元一单。

随后，拼多多发布声明，否认了与极兔的“特殊合作关系”。

当年4月9日，百世快递、极兔速递因为低价倾销遭到义乌邮政管理局整治，被停业整顿。两家快递的收费标准远低于业内普遍的成本价1.4元/单，对整个快递市场造成了一定的影响。

同时，极兔的“蹭网”末端配送，一度遭到通达系集体封杀，要求下属加盟公司（含承包区）不得以任何理由、任何形式加盟极兔网络及承包区；揽派两端不得以任何理由、任何形式代理极兔快递业务。

快递企业打价格战，消费者却没有因此受益。

专家表示，服务速度快了，但是服务质量没有很大的变化，这让消费者体验没有更好。这是因为成本和快递的费用倒挂引起的。价格低于成本的无序竞争，让整个行业陷入不健康发展的恶性循环。

亏损的极兔

收购了亏损的百世、丰网

价格战和“蹭网”无以为继，极兔开始调整策略，通过收购其他快递公司，拿下更多快递网点资源，扩大业务量。

2021年，极兔以68亿元收购了百世集团国内快递业务，完成了入局国内市场的首次大规模业务扩张。

今年5月12日，顺丰控股发布公告称，公司下属控股子公司深圳市丰网控股有限公司与深圳极兔供应链有限公司签署了《股权转让协议》，丰网控股拟以人民币11.83亿元转让深圳市丰网信息技术有限公司100%的股权。

业内人士分析，极兔收购丰网，是为了拿到丰网的单量去资本市场讲规模故事。此前收购百世同理。

值得注意的是，极兔、百世、丰网均处于亏损状态。亏损一时难以填补，而极兔还将花费力气，处理与百世、丰网的融合问题。

顺丰5月12日发布的公告称，目前丰网仍处于初期发展阶段且持续亏损。2022年，丰网信息亏损7.47亿元，今年一季度，再亏1.43亿元，截至2023年3月末负债高达21.3亿元。

极兔招股书显示，2020年营业收入为15.35亿美元，2021年为48.52亿美元，2022年为72.67亿美元，三年营收近1000亿元人民币。虽然这三年营收增长，但营收的同比增速却在下降，三年分别增长357.7%、216%和49.8%。

招股书还显示，2020年至2022年间，极兔速递经营亏损分别约6.06亿美元、16.47亿美元、13.89亿美元，负毛利率分別为17%、11.2%及3.7%。三年亏损36亿美元。

亏损的原因是极兔仍处于“烧钱”抢份额阶段。对此，极兔方面称，出现毛损主要是因为扩大业务运营所致。

王益敏