理想汽车2021年净亏损扩大 毛利率高于小鹏和蔚来 将在重庆建第三工厂

图据理想汽车官网

2月25日晚间，理想汽车发布2021年第四季度及全年财报。2021年收入270.1亿元，同比增加185.6%。净亏损3.215亿元，同比扩大，主要由于研发与销售等费用增多。不过，公司第四季度实现单季盈利，营收106.2亿元，同比增长156.1%，净利润为3亿元，交付量为3.5万辆，均超市场预期。

截至美东时间2月25日收盘，理想汽车涨1.94%。

销售收入、研发与运营费用提升

毛利率远高于小鹏和蔚来

在销售收入方面，理想汽车2021年车辆销售收入261.3亿元，同比增加181.5%；车辆毛利率为20.6%，而2020年为16.4%。2021年第四季度的车辆销售收入103.8亿元，同比增加155.7%，环比增加40.5%。理想ONE通过改款加价，推动车辆毛利率不断提升，2020年第四季度为17.1%，2021年第四季度车辆毛利率增至22.3%。从全年来看，理想汽车的毛利率远高于小鹏和蔚来。

理想汽车方面表示，车辆销售收入的增加主要由于2021年第四季度交付的车辆增加。其他销售和服务收入为2.5亿元，同比增加174.5%，主要因为汽车累计销量的增加，进而带动了充电桩、配件及服务的销售额。

研发费用中，理想汽车2021年第四季度的研发费用为12.3亿元，同比增加228.7%。与此同时，运营费用也大幅提高。理想汽车2021年的销售、一般及管理费用34.9亿元，同比增加212.1%。2021年第四季度的销售、一般及管理费用11.3亿元，同比增加162.2%，环比增加10.2%。理想汽车表示，主要由于研发人员增加导致雇员薪酬增加，以及新车型研发活动增加令有关开支增加。不过，与小鹏和蔚来相比，理想的研发和市场营销投入偏低。

2021年全年，理想汽车的经营现金流量83.4亿元，同比增加165.6%。2021年第四季度的经营现金流量38.4亿元，同比增加110.7%，环比增加76.9%。截至2021年12月31日，现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额501.6亿元。

在三大造车新势力中，理想显然最受资本青睐，瑞银、老虎环球、摩根史丹利、高盛等纷纷购入。而与之形成鲜明对比的是，高瓴在2021年四季度卖出近六成蔚来持仓。

扩大产能

将在重庆建造第三工厂

从交付数据来看，理想汽车2021年第四季度，交付量为3.5万辆，环比增长40.2%，同比增长143.5%。在三家头部新能源汽车中，理想的表现好于蔚来，仅次于小鹏。

财报显示，公司在常州制造基地扩大产能，建设北京制造基地。2021年12月，理想汽车与重庆市政府签署战略合作框架协议，将在两江新区建设重庆制造基地。

其中，常州基地为理想汽车的自建基地，占地750亩，年产能10万辆，扩建后将达到20万辆的年产能；北京绿色智能制造基地则为理想汽车接盘的北京现代第一工厂，改造后规划年产能10万辆，用于生产纯电动车型，并计划于2023年投入运营。

李想在财报电话会议中表示，电池、芯片等不利因素对理想汽车的影响仍然严峻，本次苏州疫情导致博世苏州工厂减产，也对理想汽车带来了一定的影响。理想汽车方面将通过增加供应方、预付款项等方式来缓解目前面临的供应链问题。

理想汽车方面还表示，同时也面临着原材料涨价带来的成本问题，不过随着汽车交付量的进一步提升，规模效应会在一定程度上抹平成本上涨的压力，相信毛利率将会进一步提升。