涌金楼丨事关楼市股市，这场“国字号”发布会信息量很大

今天上午9时，国新办举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会三部门负责人围绕“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”主题介绍相关情况，涉及货币政策、股市等内容。

追溯上一次三部委领导集体出席新闻发布会，还是2024年9月24日。当时，发布会现场宣布了上市公司增持回购等一系列重磅政策。

此次发布会又有何亮点？涌金君梳理了三大内容——

01

货币政策——降准又降息

实施好适度宽松的货币政策，是今年经济工作的重要任务之一。中国人民银行行长潘功胜表示，将加大宏观调控强度，推出十项货币政策措施。

十项举措中，“做减法”的有5项，主要涉及存款准备金率和各类利率——

降低存款准备金率0.5个百分点；

完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%；

下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%；

下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点；

降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步调整。

图源：视觉中国

“做加法”的也有5项，主要涉及各类再贷款额度和新的政策工具——

增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元；

设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持；

增加支农支小再贷款额度3000亿元，与调降再贷款利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投放；

优化两项支持资本市场的货币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款，这两个工具的额度合并使用，总额度8000亿元。

创设科技创新债券风险分担工具，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券融资提供支持。

举措中，有关降准降息的内容引发市场较多关注，也和老百姓息息相关。从潘功胜的介绍看，相关政策在节约资金成本方面效果显著。

比如，结构性货币政策工具利率的下调，预计每年可节约银行资金成本大概150亿-200亿元；降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，预计每年将节省超过200亿元的居民公积金贷款利息支出，有利于支持居民家庭刚性住房需求，促进房地产市场止跌企稳。

存款准备金率的调整，将进一步优化央行向银行体系提供流动性的结构，降低银行负债成本，增强银行负债的稳定性。潘功胜表示，此番下调存款准备金率0.5个百分点，预计向金融市场提供长期流动性约1万亿元。

02

股市——推动中长期资金入市

股市稳定关乎经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。4月25日中央政治局会议强调，要“持续稳定和活跃资本市场”。证监会主席吴清表示，接下来会有三项重点工作。

一是全力巩固市场回稳向好势头，全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用。

吴清特别提到，中央汇金公司在前方进行强有力操作，中国人民银行作为后盾，这是全世界最有力有效模式之一。后续，将继续配合中国人民银行健全支持资本市场货币政策工具长效机制，更好发挥市场各参与方的稳市功能。

图源：视觉中国

二是突出服务新质生产力发展这个重要着力点。具体而言，将在近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，抓紧发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引。同时，大力发展科技创新债券，优化发行注册流程，完善增信支持。

三是大力推动中长期资金入市。协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比，抓紧印发和落实《推动公募基金高质量发展行动方案》。

除了证监会，金融监管总局也把推动中长期资金入市视为重点工作。金融监管总局局长李云泽表示，将充分发挥保险资金作为耐心资本、长期资本的优势，进一步扩大保险资金长期投资的试点范围。

具体举措方面，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金，同时调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，并推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。

03

外贸企业——加大支持力度

4月以来，美滥施关税严重冲击了全球经贸秩序，不少企业生产经营受到影响。吴清表示，A股上市公司作为中国经济的优秀企业群体代表，有韧性和有能力应对挑战。

究其原因，超大规模的内需和潜在需求是最大底气。A股上市公司近九成收入还是来自国内，中国经济稳中向好、长期向好的基本面，决定了上市公司经营绩效将持续稳健增长。

另外，2018以来，A股上市公司逐步调整完善海外产能布局，对美直接出口收入在营业收入中的占比明显下降，当前91%的公司对美出口收入占比不足10%。

针对确实受关税政策影响比较大的上市公司，证监会会在股权质押、再融资、募集资金使用等方面增强监管包容度，帮助纾困解难。

同时，支持上市公司通过并购重组转型升级，并支持上市公司利用股、债、REITs等多种工具开展直接融资，鼓励符合条件的境内企业依法依规赴境外上市，增强全球市场拓展能力。

图源：视觉中国

相较于上市企业，此轮中美贸易冲突背景下，外贸依存度较高的小微企业面对挑战可能更大。李云泽对此表示，将制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施，按照市场化、法治化原则，从金融方面持续加大支持力度。

一是强化金融纾困。将融资协调工作机制扩展至全部外贸企业，推动银行加快落实各项稳外贸政策，确保应贷尽贷、应续尽续。对受关税影响较大、经营暂时困难的市场主体，“一企一策”提供精准服务。

二是加力稳定出口。优化出口信用保险监管政策，提高承保能力，提供优惠费率，实施快赔预赔，稳定企业接单和出口信心。督促机构做好跨境电商、海外仓等重点领域的金融服务，支持发展专属保险，引导银行推出综合性、一站式服务，支持外贸新业态发展。

三是助力扩大内销。强化外贸企业出口转内销的融资保障，指导组建“内贸险共保体”，推出专属产品，推动内贸险扩面提额。多措并举支持提振消费、扩大内需，为外贸企业拓销路打开空间，助力加快内外贸一体化。